敏感性分析盈亏平衡分析概率分析.PPT

第一节 盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析的定义 　1. 定义 是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之间变化与平衡关系的方法，也称量、本利分析。 其主要任务是找够本点BEP（盈亏平衡点BREAK EVEN POINT），即营业总收入和总成本正好相等的产销量，当产销量大于BEP，盈利，否则亏 损。 　2. 盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设） 　　（1）产品的产量等于销售量； 　　（2）单位产品的可变成本不变； 　　（3）单位产品的销售单价不变； （4）生产的产品可以换算为单一产品计算。 二、盈亏平衡分析的基本公式 通过量本利分析，找出投资方案盈亏在产量、价格、单位产品成本等方面的界限，以断定方案的风险情况。 一、线性盈亏平衡分析 　 1.基本方法 数解法 线性盈亏平衡分析的基本公式如下： 销售收入： R=PQ 成本费用 ：C=VQ+F 当利润 B时，则B=R－C=PQ－VQ－F 当盈亏平衡时B=0，则Q0=F/（P－V） 图解法 2.盈亏平衡分析的应用 平衡点生产能力利用率 f=Q0/QC×100%=F/(P－V)QC 　 一、敏感性分析的定义及任务　　 敏感性分析的任务是研究建设项目的主要因素，包括价格、产量、成 本、投资、建设期、汇率等发生变化时，项目经济效益评价指标IRR、 NPV等的预期值发生变化的程度。 　　其任务主要表现为： 研究不确定性因素变动对工程项目经济评价指标的影响程度 寻找影响项目经济效果的敏感因素，并进一步分析与预测或估算有关的数据可能的变化范围，测算项目风险大小。 通过对项目不同方案中某些关键因素的敏感性程度对比，可区别项目不同方案对某关键因素的敏感性大小，选敏感性小的方案，减少风险。 可以估算能够保持项目评选原有结论时，相关因素容许的变化范 二、步　骤 1.选定需要分析的不确定因素； 2.确定敏感性分析的经济效果评价指标； 3.计算所选不确定因素变动引起的评价指标的变动； 4.判定敏感因素。 三、单因素敏感性分析 四、多因素敏感性分析 单因素敏感性分析的方法简单，但其不足之处在于忽略了因素之间的相关性。实际上，一个因素的变动往往也在伴随着其他因素的变动，多因素敏感性分析考虑了这种相关性，因而能反映几个因素同时变动对项目项目产生的综合影响。 例：我们对上节的例子的基本方案作关于投资额和价格的双因素敏感性 分析。 解：设x表示投资额变化的百分比，用y表示年销售收入变化的百分比， 则当折现率为i，且投资和价格分别具有变化率x和y时，净现值为 NPV(i)=-I(1+X)+[B(1+y)-C](P/A,i,6)+L(P/F,i,6) =-I+(B-C)(P/A,i,6)+L(P/F,i,6)-Ix+B(P/A,i,6) 即 NPV(i)=-1500+350（P/A,i,6)+200 (P/F,i,6)-1500x +600(P/A,i,6)y 显然若NPV(i)0，则IRRI 取i=ic=9%,则 NPV(ic)=189.36-1500x+2691.6y 　　　　 一、随机参数的概率分布 1. 均匀分布 均值： a为参数取值的最小值 方差： b为参数取值的最大值 2. β分布 对参数作出三种估计值：悲观值P、最可能值M、乐观值O 均值： 方差： 3. 正态分布 三、概率分析的一般步骤 （1）列出要考虑的各种不确定因素。 （2）设想各种不确定因素可能发生的情况，即确定其数值发生变化个数。 （3）分别确定各种情况可能出现的概率并保证每个不确定因素可能发生 的情况的概率之和等于1。 （4）分别求出各种不确定因素发生变化时，方案净现金流量各状态发生 的概率和相应状态下的净现值 NPV(j). （5）求方案净现值的期望值和方差。 （6）求出方案净现值非负的累计概率。 （7）对概率分析结果做说明。 课堂讨论 为什么要做不确定性分析？ 不确定性分析的方法有那些？ 不确定性分析的方法之间有何异同？ 不确定性分析的方法各自有什么优缺点？ 习　　题 1.假定某家具制造厂