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調整風險後之銀行成本函數分析:
以台灣銀行業為實證研究
*
鄭秀玲 、周群新
摘要
為了調整銀行風險的差異性 ,以正確分析國內銀行之成本結構變化
情形 ,本文於計量模型設定時,除了傳統之投入產出變數外,特別
納入了一個風險變數於 Translog 成本函數 。我們參酌國內外財務金
融相關文獻之後 ,認為我國銀行之風險可能受到銀行規模的變動
率﹑投資上市票券比例﹑不良放款比例﹑風險性資產比例﹑自有資
本比例及銀行組織型態等因素之影響 。而各銀行的風險水準會進而
影響其營運成本。於實證分析時係採二階段分析法。先以OLS 估計
風險函數 ,再將所得的風險變數配適值納入成本函數中 。接著將成
本函數及要素份額式所形成的成本函數系統方程式設為 SUR,並以
FGLS 法來估計此一系統 ,以探討國內銀行風險與成本間之關係。
關鍵詞 :調整風險後之成本,風險變數,銀行業
* 作者分別為台大經濟系副教授及台大經濟研究所碩士 。作者感謝Prof. J. R. Norsworthy 、鍾經
樊 、管中閔、許松根、楊雅惠、陳業寧及陳師孟等教授及二位匿名審查人提供的寶貴建議。助
理白玫浩及蔡君琪小姐的幫忙亦一併致謝 。
1
調整風險後之銀行成本函數分析:
以台灣銀行業為實證研究
一. 前言
近年來政府財經部門致力於金融自由化的推行 。除了解除利率﹑匯率及新
銀行設立的管制外﹐也促進金融業務的多元化。金融自由化的推動固然有益於經
濟發展﹐卻也可能使得金融風險相對提高。例如新興金融商品越來越多﹐其中不
乏具有高度風險性的商品。再者﹐近年來國內又面臨景氣低迷﹐房地產的價格持
續滑落﹐造成金融機構的壞帳日益增加﹐資產品質惡化﹐更因此提高了金融市場
的不穩定程度。隨著銀行風險的增加﹐銀行的營運成本深受影響。然而國內外有
關銀行成本結構的文獻中﹐通常多只針對銀行間的成本結構特性加以分析比較﹐
忽略了銀行間可能因為風險的不同﹐所產生的成本結構差異問題。例如Berger et
al. (1987) ﹑Hunter and Timme (1991) ﹑Glass and McKillop (1992) ﹑劉錦龍 (1988) ﹑
桂勝嘉 (1988) ﹑徐中琦及張鐵軍(1993)及黃柏棠(1993)等研究 。這些研究於模型
設定時﹐多隱含了每家銀行均面臨相同程度風險的假設。事實上﹐隨著各銀行之
組織型態﹑主要業務功能﹑管理策略及經營風格的不同﹐同一時期每個銀行所面
臨的風險應有明顯的差異。本文主要的研究目的是以第一銀行等九家國內上市銀
1
行為樣本 ﹐考量這些銀行風險的差異性後,分析其於1986-1994年間的成本結構
變化, 並探討影響銀行風險的主要因素 。
銀行業是一個講求獲利性﹑流動性及安全性的產業 。獲利性的要求來自於
投資人追求利潤極大的目標﹔流動性的要求來自於投資人對貨幣需求的偏好﹔
而安全性的需求則是為了要保護大部分的投資人。同時﹐銀行業是具有相當風險
1 本文以各銀行之beta 值大小來衡量其風險程度,因此以上市銀行為研究對象。依據資產訂價模
型(Capital Asset Pricing Model), 即r =r + β(r -r ), 其中r 為第i 種 股票報酬率,r 為無風險報酬
i f i m f i f
率 ,r 為股票市場報酬率 ,式中β即為一般人所稱的Beta 值 。它可用來衡量某一公司之股票i
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相對於股票市場的風險程度 。
2
性的產業﹐每家銀行必須對所面臨的各種風險作良善的管理﹐才得以成功地永續
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