macd指标深度报告：发现经典的威力.pdfVIP

HeaderTable _User 5017378 金融工程 HeaderTable _Stock 股票代码 投资评级 评级变化 发现经典的威力 行业code HeaderTable ——MACD 指标深度报告 _Excel 研究结论 报告发布日期 2014 年09 月04 日  本报告以经典的 MACD 指标为框架，突破传统思维，从全新的角度深刻解 析MACD 的本质，构建全新的交易策略。 证券分析师 谭瑾  简单使用MACD 金叉死叉不能获得超额收益。指数平滑异同平均线（Moving 0215091 tanjin@ Average Convergence / Divergence ），简称为MACD ，是最经典最常用的 执业证书编号：S0860513070001 技术指标之一，广为人知。但根据A 股的量化回溯发现，简单的金叉死叉交 易不能稳定提供超额收益。  DIF 和MACD 值在指标系统中具有重要意义。我们可以将DIF、MACD 类比 成价格变化的速度和加速度，在不同的速度下，加速度的弹性和持续性不同， 低速状态下的加速度增加，持续性最强。通过统计 2005 年以来所有金叉的 持续时间和收益情况发现，金叉后续上涨持续时间越长，其对应DIF 值越小 同时收益越大；反过来，金叉时DIF 值最小的组别预期收益也越大。  基于特定DIF 的指数增强策略优于传统金叉买入方法。根据DIF 和金叉、死 叉的关系，我们将低位金叉，盘整突破，高位回调，低位死叉定义为买入信 号，表现明显优于传统金叉死叉。 专  基于8 象限构建的选股策略历史表现优异。根据MACD 系统DIF,MACD 和 题 MACD 斜率3 个变量，可构建8 象限。同时等权重持有满足5 、6 象限条件 报 的个股，5 日滚动换仓，扣除双向0.2%的交易成本后，2007 年以来，中证 告 500 成分股获得26.33%的年化超额收益，信息比率2.15 ，最大回撤仅9.68%。 2005 年以来，沪深300 成分股获得17.46%的年化超额收益，信息比率1.55， 最大回撤仅10.75%。 风险提示  报告中的结论和策略建议基于历史数据，未来市场可能发生变化。 【 金 融 工 程 · 证 券 研 究 报 告 】 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。