RayDalio之二论国家经济成败的原因.doc

论国家经济成败的原因 Ray Dalio 2011年6月 翻译：聂萍 这篇报告研究不同国家在不同时期占全球经济比重有何变化以及其变化的成因，自1820年后至今这段时期是关注重点。各国经济占全球经济比重的变化是由于长期经济周期运行的结果，下文将会对此进行解释说明，不过对于从短期来观察经济的人来说显然比较难关注到这点。 我们首先来观察主要国家或地区在不同时期占世界经济比重有何变化，然后再研究其变化的原因。下表显示自1500年，主要国家或地区在不同时期占全球GDP比重。请浏览表格观察不同占比是如何不断发展变化的。 虽然上表中时间回溯至1500年-即哥伦布发现新大陆的八年后，但我们并不会从那时起，而是从十九世纪中期起来跟踪各国经济占全球GDP比重的变化。观察1820年以后的数据你可能会注意到： 在1820年中国和印度还是世界上最大的经济强国。但当它们日渐衰落并且过度负债时，它们占世界经济的比重开始下降。在19世纪末20世纪初，它们的经济和政治地位被崛起的大英帝国取代。 从19世纪50年代至20世纪初，英国和其他西欧国家崛起成为世界主导力量，同时美国从不发达国家发展成为新兴国家。而大英帝国与其他欧洲强国之所以能崛起并占据世界经济主导地位，这归功于促进生产力迅猛增长的两大浪潮，也就是工业革命。 在1914-1945年期间，相较其他欧洲国家而言，英国仍有一定获利但落后于崛起中的美国。我们认为主要是因为以下两个原因：1）欧洲国家的敌对国引发了两场耗资巨大的战争导致这些国家负债严重，元气大伤。2）富有的欧洲力量日渐衰落。因为英国是这两场战争的战胜国,所以相比起他们的欧洲敌对国家（特别是德国）仍有获利；然而由于这两场敌对国引发的战争，战胜国也变得过度负债，经济上相对美国也遭受重创。在此同时，得益于其自身良好的生产力收益，美国已然成为一股巨大的崛起力量。 在20世纪中期，美国成为世界主要的经济力量，与此同时，大英帝国走向没落。这主要是第二次世界大战导致的后果，因为战争带来的经济和其他困难主要集中在英格兰、西欧、日本、中国、印度和其他发展中国家。 从20世纪中期（也就是二战结束后的1945-1955期间）到新纪元初期（2000-2010年），随着其他国家经济恢复，美国占世界经济比重开始逐步稳定地减少，然而即便如此美国依然是主导力量。从1950年到1970年,日本和德国经过战后重建，经济得以恢复。在1970至1980期间，作为新兴国家的拉丁美洲（得益于1970年代大宗商品急速发展）和亚洲四小龙（它们作为有竞争力的生产者和出口者加入世界市场中）相对发展最为强劲。随后从1980年代至今，中国因进行改革开放并采取以市场为导向的经济政策，而印度因大力打击官僚主义并采取开放政策，两个国家重新崛起。与此同时，美国因生产力增长变慢，竞争力也逐渐变弱，导致过度负债。 目前大约全球GDP的一半(53%)仍由发达国家（美国、欧洲、日本、英国、加拿大、澳洲）生产，其中美国和欧洲各占比例相差不大；另一半GDP(47%)由我们现在称之为“新兴国家”的国家来生产，其中接近一半来自中国和印度。俄罗斯的生产量占世界总额的3%。 我们认为在接下来的15-20年，新兴国家的生产量将会占到世界GDP比重的70%左右，中国、印度和俄罗斯将各会生产25%、12%和8%,其所占比重将会和它们在19世纪中期各自所占世界GDP比重接近一致。 自1900后 以前每次文明的兴起和衰落需历经几百年时间，而近几百年以来文明周期只需要100-150年左右。这意味着若要观察几个周期需要追溯到几百年以前，这超出实际能力所能及的范围，所以我们从1900年开始分析。下表显示自1900年开始美国经济占世界GDP比重。图表数据显示了二战期间相对其他多个被战争重挫的国家（e.g.欧洲、日本、中国和俄罗斯），美国占世界GDP比重超乎寻常的高，随后才逐渐回归较正常的水平。除了因为战争使得美国获得相对优势的地位，近些年某些国家（中国、俄罗斯和印度）由于其无效的经济体系和/或官僚政治，经济复苏速度较正常水平缓慢。 下表显示自1900年新兴国家经济占世界GDP比重的变化，以及中国占世界GDP比重的变化。如下表所示，新兴国家作为一个整体，其占世界经济比重从1950年就开始有所增加，而中国所占份额直到1980年才开始增加。 到底是什么因素导致这些占比发生了变化？ 在阐述我们的观点之前，我们要先做一些重要的声明并且认为有必要略过虽然在短期内看似重要，而实际上从自上而下的角度研究经济历史时却无关痛痒的众多事实。需要明确一点，虽然事实归事实，但是对于经济发生巨变的成因，却是仁者见仁智者见者。当大家都认为自己是正确的时候，其中一定有部分人是错误的，所以不必非得把我们所说的当成是真理。? 我们认为之前所述的这些变化通常都会发生，并且可能会在未