第二章财务管理基础观念课件.ppt

第二章 资金时间价值与风险分析 本章基本要求 通过本章教学要求学生了解资金时间价值的概念；了解风险的概念与构成要素，理解资金时间价值和风险价值的含义，要求掌握终值与现值的含义与计算方法，掌握年金终值与年金现值的含义与计算方法，掌握折现率、期间和利率的推算方法，掌握风险的类别和衡量方法，掌握期望值、方差、标准离差和标准离差率的计算，掌握风险收益的含义与计算；熟练掌握资金时间价值与风险价值在财务管理决策环节中的运用。 §1资金时间价值 一、什么是资金时间价值 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。 举例 某人有100万元，有三种选择 投资方式 利率 1年末 存款 2%， 2万元 国债 4%， 4万元 炒股 10%， 10万元 2、量的规定性 ? 没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率！ 二、资金时间价值的计算 （一） 利息的 两种计算方法 复利 不仅要对本金计算利息,而且要对前期的利息也要计算利息. (各期利息不是一样的) 单利计算公式 公式 I = Pxixn 单利计算举例 存款终值 (本利和)的计算: F = P0 + I = 1,000 + 140 = 1,140 假设投资者按7%的单利把1,000元存入储蓄帐户,保持2年不动,在第2年年末,利息计算: I = Pxixn= 1,000x7%x2 = 140 （二）复利计息方式下资金时间价值的基本计算 终值 和 现值 的计算 （一）、复利终值 举例：若将1,000元以7%的利率存入银行,则2年后的本利和是多少? 复利终值的计算公式 复利终值公式: F= P (1+i)n (F/P,i,n） -- (见附表1) 复利终值系数表 例题1 某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ （二）、复利现值 例2、假定你在2年后需要100,000元，那么在利息率是7%的条件下,你现在需要向银行存入多少钱? 复利现值的计算公式 复利现值计算公式： P= Fn / (1+i)n= F（1+ i)- n 复利现值系数表 例题 例1、某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 解答 方案2的现值： PV0 = 1000,000 / (1+ 7%)-5 或 =1000,000 (P/F，7%,5 ) = $1000,000 (.713) = $713,000 解答：按现值比较，仍是方案2较好 (三）、年金  1、含义： 等额、定期的系列收付款项 2、种类 普通年金: 发生在每期期末 的年金 预付年金:发生在每期期初 的年金 年金的种类（续） 递延年金：第一次收支发生在第二期及第二期以后的年金 永续年金：无限期等额、定期的收支款项 3、年金终值与现值的计算 （1）普通年金终值 -- FA FAn = A 年金终值系数表 普通年金终值例题 例3、某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款 普通年金终值举例（解） 方案2的终值： F =20（F/A,i,n)=20（5.7507） =115.014（万元） （2）普通年金现值 1-(1+i)-n 年金现值系数表 普通年金现值举例 例4、某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 普通年金现值举例（解） 方案2的现值： p =20（P/A,7%,5)=20（4.1002） =82（万元） 系数间的关系 复利现值系数与复利终值系数互为倒数 年金终值系数与偿债基金系数互为倒数 年金现值系数与资本回收系数互为倒数 （3）预付年金终值计算 F预