远期合约跟期货合约的定价资料.pptVIP

远期 合约; ;远期合约V/S期货合约;远期合约的一些重要概念：;远期合约;二. 假设条件;三、无收益证券的远期合约的定价;证明方法:两个证券组合; 当—个新的远期合约生效时，远期价格于合约规定的交割价格，且使该合约本身的价值为零。因此，远朗价格F就是公式中令f=0的K值，即： 0 = S - K e-r(T-t) = K= Ser(T-t) 把K用F表示,即 F= Ser(T-t) （2-8） ;例题1：;例题2：;;公式证明;已知收益率资产的远期合约;公式证明;六、一般结论;为了证明以上公式，我们比较两个除了交割价格不同，其他内容都相同的远期合约A,B,合约A的交割价格为F，合约B的交割价格为K. 在时刻T，合约A和合约B现金流量的差为（F-K）,则在时刻t时差为（F-K）e-r(T-t)。合约A和合约B现金流量的差为（F-K）我们规定合约时刻t时的远期价格为F，则合约A的价值为0，于是合约B的价值为（F-K）e-r(T-t)，这样就证明了公式。; 例3：设你买入一个远期合约，今天报价是100美元，合约到期日是45天，无风险利率是10％。远期合约以协定价格100美元。买入期限是45天的多头；现在．20天后，新远期合约有同样到期日——期限是25天，价格是104美元，求此时远期合约的价值 解：依题意，有：r = 0.1，T – t = 25/365 F=100