钢铁行业 年上半年度信用质量及市场表现分析报告.pdfVIP

钢铁行业 2016 年上半年度信用质量及市场表现分析报告 工商企业评级部 吴晓丽 刘佳 目前我国钢铁行业产能过剩严重，下游需求不振，我国钢铁企业持续处于微 利运营状态，并于2015 年出现大面积亏损，短期内经营环境较难获得实质性改 善。2016 年，随着去产能等政策措施的推进和实施，行业竞争将加剧，行业内 企业转型升级压力大，并购整合或将加速，区域环境恶化、成本高企及流动性 压力凸显的中小型钢铁企业或面临被淘汰出局。 总体看，2016 年 1~7 月，8 家钢铁企业主体信用评级下调，另有9 家钢铁 企业的评级展望由稳定调为负面，仅有 1 家钢铁企业主体信用评级上调。主要 受钢铁行业下游需求低迷，钢材价格持续走低的影响，整体盈利能力削弱，信 用质量下降。从市场表现看，当期发债主体等级集中于 AAA 级，行业整体信 用利差继续走扩，同等级企业发行利差分化较为明显。 一、行业信用质量分析 目前我国钢铁行业产能过剩严重，下游需求不振，钢材价格持续下跌；我 国钢铁企业持续处于微利运营状态，并于2015 年出现大面积亏损，短期内经营 环境较难获得