收购与反收购希尔顿与ITT公司.ppt

希尔顿与ITT公司之战——设定收购的竞价策略 一目录 1、并购主角的情况介绍 2、“希尔顿”、ITT公司可供选择的收购和反收购策略 3、“希尔顿”恶意收购ITT公司的要约：理由和时机选择 4、ITT公司的反收购措施 5、最终的结局及具经济意义 1.并购主角的情况 希尔顿 希尔顿酒店公司(简称“希尔顿”)是世界第七大酒店公司，公司 开发、拥有、管理和特许酒店兼赌场、度假胜地、酒店物业和假 期所有权度假村。该公司在41个州内经营241家希尔顿酒店、赌 场兼度假胜地和游艇赌场。 ITT ITT公司是全球最大的酒店和博彩公司，核心资产包括全球最大 的酒店公司之一的ITT喜来登公司，其在60个国家大约拥有410家 酒店和度假场地。此外，核心资产还有博彩业的领袖晶牌——恺 撤世界，在大西洋城、拉斯维加斯和太浩湖拥有大型赌场。其他 资产包括ITT教育服务公司，ITT世界电话公司，并拥有麦迪逊广 场花园公司(与有线电视公司合营)和纽约WBIS电视台(与道琼斯 公司合营)的权益。 2.收购和反收购策略 “希尔顿”是恶意收购ITT公司，它的主要任务是化解 ITT公司的反收购措施，包括管理上的董事会的“轮选 制”策略等。 “恶意收购”不是一个贬义称呼，而是一种纯粹的商 业行为，善意收购不会导致反收购的出现，恶意收购 则会导致反收购