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理财基础理——资产配置/41132目 录一、什么是资产配置1、什么是资产配置一、什么是资产配置2、资产配置理论形成400年前《堂吉诃德》：“不要把所有的鸡蛋放在 一个篮子里。”1921年，《华尔街日报》：25%债券、25%优先股、25%普通股，25%投机性证券。1959年，马科维茨《资产组合选择》，试图分析家庭和企业在不确定的条件下，如何支配金融资产，使财富得到最适当的投资，从而降低风险。一、什么是资产配置3、资产配置的重要性“资产配置理论”在1990年获得了诺贝尔经济学奖，是一种分散组合的投资方法。资产配置是所有影响投资收益因素中最重要的因素。/41资产配置（投资组合）的效应权益类投资(D)收益二级市场投资(C)投资组合（A+B+C+D）固定收益类产品投资(B)现金管理类投资(A)风险资产配置的理论表明，不同投资的项目组合可以分散一些非系统性风险。在风险确定的情况下，投资组合可以将收益最大化。在一定收益下，投资组合是风险最小化的选择。/41资产配置实例—全球富裕人群/41产品阶段一、什么是资产配置资产配置理财服务4、专业化是理财顾问的必然要求132目 录资产配置的理论依据 生命周期理论 货币时间价值理论/41二、资产配置相关理论1、资产配置的理论基础——生命周期理论财务安全制定遗嘱设立信托 单身期租赁房屋日常支出投资积累购买房屋子女出生子女教育风险保障投资储蓄家庭成熟期投资储蓄养老准备财富传承退休养老期二、资产配置相关理论1、资产配置的理论基础——生命周期理论二、资产配置相关理论2、资产配置的理论基础——货币时间价值理论今天一年后货币时间价值理论—恐怖的通胀2013年9月CPI同比上涨3.1%，环比涨幅约在0.8% 。数据采集来自：中国统计局1980年至2012年-“****年国民经济和社会发展统计公报“全国居民消费价格总水平指数” /tjgb/index.htm/tjgb/index.htm以及统计局适时公告/41货币时间价值理论—恐怖的通胀今天的100万10年后剩59.87万 通货膨胀就像无形的小偷，不断偷走我们的资产。长期下来，被侵蚀的资产大得吓人。 过去30年间，中国年均通胀率高达5.7%。假设5%通胀率，30年后资产被侵蚀78.5%，只剩21.5%。20年后剩35.85万图：5%通胀率下，30年后资产被侵蚀78.5%30年后剩21.46万72法则/41货币时间价值理论—复利的魅力一百万 VS 一分钱以“日100%”的复利计算要享受这样的“魅力”，稳定长期的投资回报率是前提！/41A、B、C 是同事，每年的结余差不多都是10万元钱左右。65岁时25岁开始投资 每年年末投资10万元 年化收益10%4426万35岁开始投资 每年年末投资10万元 年化收益10%1645万25岁开始存钱 每年年末存入10万元 年化收益3.5% 845万/41平 衡安全性流动性收益性/41理财标的收益性安全性流动性银行理财低高高股票高低高信托高高低保险低高低贵金属高低高互联网金融高低高三维理念美林投资时钟理论各阶段产品类别收益类Ⅰ衰退：债券现金大宗商品；股票大宗商品Ⅱ复苏：股票债券现金大宗商品Ⅲ过热：大宗商品股票现金/债券Ⅳ滞胀：现金债券大宗商品/股票132目 录最合理稳健的家庭资产分配方式标准普尔家庭资产象限图/41货币基金活期存款三、资产配置方案家庭资产配置象限图康乐无忧百万身价三、资产配置方案家庭资产配置象限图双十原则保值的钱P2P信托/有限合伙三、资产配置方案家庭资产配置象限图让钱生钱股票基金股权私募三、资产配置方案家庭资产配置象限图三、资产配置方案家庭资产配置象限图客户资产配置阶段特点客户阶段现金管理固定收益类保障类浮动收益类海外资产类公益类客户体验A××××××B√×××××C√√××××D√√√×××E√√√√××F√√√√√×G√√√√√√建议的配置方案理财建议解读常规资产配置建议基于未来5年生活愿景的资产配置建议/41常规资产配置建议常规的资产配置建议：结合客户的年龄，收入稳定情况和个人投资经验和风险喜好等因素之上的资产配置建议。主要包括以下内容：在投资期限方面，适合客户的建议在风险偏好方面，适合客户的建议在投资经验方面，适合客户的建议常规资产配置建议（三幅图）——请见下页图例/41常规资产配置图例/41 寻找多种投资工具(资产配置方案) 公益理财 超高值（年收益50%）800万以上VC、贵金属交易、期货 高增值（年收益20%）300万以上股票/股票型基金、PE、海外投资 增值（年收益10%）20万以上P2P、信托、有限合伙、资管 保值（年收益5%）银行理财、货币基金、债券型基金 保障（无收益）生活日常支出+保险THANKS!/41/41资产配置是指因应投资者个别的情