保利地产偿债能力分析.doc

凯迪电力偿债能力及财务风险分析 姓名:张志健 专业:企业管理 学号:2013201050245 公司背景 公司简介： 武汉凯迪电力股份有限公司是1993年2月以定向募集方式在武汉东湖高新技术开发区设立的股份有限公司。1999年9月23日，该公司在深圳证券交易所正式挂牌上市。该公司是原国电公司推荐上市的第一家电力环保企业。该公司主要从事环保产业、新能源及电力工程等领域的新技术、新产品的开发和应用。主要业务是燃煤电厂脱硫工程、洁净煤燃烧发电厂技术及工程、城市污水处理工程、城镇生活垃圾处理工程，以及火力发电厂凝结水精处理工程的设计、成套、安装、调试、培训等工程总承包业务和以环保业为核心的资本运营其中。 武汉凯迪电力股份有限公司（以下简称公司） 是境内公开发行股票并在深圳证券交易所上市的股份有限公司（股票代码：000939）。公司是由北京中联动力技术有限责任公司、武汉水利电力大学（2000年8月组建为新武汉大学）、武汉东湖新技术创业中心、武汉水利电力大学凯迪科技开发公司等共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司。1993年3月26日，公司设立时总股本为3,060万股。1996年2月，经批准增资扩股，公司总股本为5,800万股。1999年9月23日，经批准向社会公开发行A股4,500万股，并在深圳证交所挂牌交易，公司股本增加至10,300万股。2000年4月，经批准向全体股东每10股转增4股，公司总股本增至14,420万股。 2000年9月，经批准再次向全体股东每10股转增5股，凯迪电力总股本增至21,630万股。2004年6月，经批准再次向全体股东每10股转增3股，公司总股本增至28,119万股。2008年3月28日，经批准以每股作价8.12元的价格，向第一大股东武汉凯迪控股投资有限公司发行8,729万股人民币普通股，用于购买其资产，公司总股本增至36,848万股。2010年2月25日，经批准再次向全体股东每10股转增6股，公司总股本增至58,956.8万股。2011年6月30日，经批准再次向全体股东每10股送红股6股，公司总股本增至94,330.88万股。公司致力于环保产业、新能源及电力工程新技术、新产品的开发和应用，主要从事电力、新能源相关业务；煤层气（煤矿瓦斯）、页岩气资源勘探抽采项目开发利用的投资与管理、技术研发、综合利用；承包境外环境工程的勘测、咨询、设计和监理项目。公司将依托先进的生产技术、科学的管理理念、高度的社会责任感建立一个以工业为支柱、工业带动农业、涵盖新能源工业、绿色农业、林业的低碳循环经济体系，为农民造福、为国家造福、为世界造福。 第二节 偿债能力分析 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 一.短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债。 流动比率是流动资产与流动负债的比率，表明每一元流动债务有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业有多少流动资产可以在短期内转化为现金对到期的流动负债进行偿还的能力。一般认为，工业生产性企业合理的流动比率最低应该是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证。 速动比率是指企业能迅速变现以偿还债务的能力，一般为1，表明公司的短期偿债能力较强，较容易筹措到经营活动所需要的现金。速动比率过低，企业面临偿债风险；速动比率过高，账上现金及应收账款占用资金过多，会增加企业的机会成本。房地产行业的特点之一就是大量的存货和土地储备，所以在扣除存货等项目之后计算出的速动比率更能反映企业的短期偿债能力。