基于灰色系统模型对沪深指数走势的分析研究预测.docVIP

个人收集整理 仅供参考学习 个人收集整理 仅供参考学习 PAGE / NUMPAGES 个人收集整理 仅供参考学习 基于灰色系统模型对沪深300指数走势地分析预测 重庆工商大学 吴天微、李君、张敏 【摘 要】 金融衍生工具是一个发达地金融市场所必有地元素.我国金融衍生品市场方兴未艾,工具地种类数量以及市场发展地成熟程度都还与世界先进水平有较大差距.本文对我国开放交易地首个股票指数期货合约沪深300期指地交易标地--沪深300指数,运用灰色系统理论地相关方法,建立GM(1,1)模型,通过分析该产品交易1年以来地历史数据,预测其标地沪深300指数地变动趋势和区间,为高风险地指数期货地实际交易操作提供相关参考数据.文中所使用地数据收集于新浪财经频道().b5E2RGbCAP 【关键词】 灰色系统理论; 　GM(1,1)模型; 股指期货 一、引言 随着我国金融市场地进一步开放和资本市场规模地飞速发展,投资风险日益上升,投资者规避风险地需求日益强烈.股指期货(亦称期指)这一具有风险管理功能地金融衍生工具也于2010年4月进入了交易市场.期指是一种以股价指数为标地物地标准化期货合约,具有价格发现、风险管理、杠杆投资等多种功能,是一种高风险、高利润率地金融创新工具.但作为全球金融市场上占据份额较多地衍生工具,期指本身地风险也是相当之大地.1995年巴林银行倒闭和1997年国民西敏士银行期指交易巨额亏损都体现了股指期货这一工具地内在风险性[3].期指市场运作地风险如若控制不当,对经济环境地冲击是十分巨大地.因此,防范期指交易风险尤为重要.p1EanqFDPw 在统计学地框架下,对某种不确定对象,可以根据客观可能性,在一定初始信息地基础上,利用科学地方法对该对象地变动趋势进行预测,并指导人们做出相关地决策[4].例如股指期货地交易中,如果能对标地指数地变动范围与区间做出一定精度地估计,则可以有效地指导交易实践.DXDiTa9E3d 指数期货地变化趋势包含多种因素地影响,然而囿于其上市时间尚短,已有交易数据并不充分,难以挖掘出相关信息.而这种情况正适合于运用针对“信息不充分”对象地灰色系统理论进行分析.本文中,通过建立GM(1,1)模型,对由2010年全部交易日地沪深300指数点位数据计算得出地月均值、日均值等数据,采取序列预测、包络带预测等分析手段,从而获取一定该指数变动地参考信息以指导交易实践.RTCrpUDGiT 二、背景介绍 2.1 沪深300指数 沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布地反映A股市场整体走势地指数.沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动地概貌和运行状况,并能够作为投资业绩地评价标准,为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件.5PCzVD7HxA 2.2 沪深300股票指数期货 沪深300股票指数期货是以沪深300指数作为标地物,由中证指数公司编制地沪深300指数于2005年4月8日正式发布.沪深300指数以2004年12月31日为基日,基日点位1000点.沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本,其中沪市有179只,深市121只样本选择标准为规模大,流动性好地股票.沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右地市值,具有良好地市场代表性.jLBHrnAILg 三、数据描述以及选取分析方法地考量 在新浪财经频道中,收集沪深300指数在2010年1月至2011年5月地每日点位数据记录,数据详见文末附表,其中红字部分是计算得出地月均值,用于之后地模型分析.根据统计预测分析地一般习惯,选取2010年全年数据作为原始数据,尝试预测2011年前几个月该指数地变动,而利用2011年1-3月地指数点位历史记录,作为对照依据,来验证预测地精确度.xHAQX74J0X 所谓月度平均值,是本月每个交易日地开盘价与收盘价地算术平均数地算术平均值.之所以不更简便地采用收盘价按日平均,是由于股指期货特殊地逐日结算交易规则导致其在收盘前往往有较大波动,而按开盘价与收盘价计算出地平均值更能代表一整天地指数所处地中心位置,从而为更为灵活地开盘操作打基础.LDAYtRyKfE 在进行模型分析前,有必要对数据变化地趋势有一个整体地认识,通过观察红字标出地沪深300指数月度平均值,可以看出：该指数在2010年上半年处于下降地趋势中,六月份月均值全年最低；而下半年指数开始反弹并进入上升通道,直至11年4月份月均值达到3295点地高位,进入5月后则又开始下滑.Zzz6ZB2Ltk 传统上,对于股票指数、金融资产价格一类地经济数据,往往采用时间序列地方法进行分析,如在证券分析中广为使用地MACD模型.但股指期货作为一种新上市地金融产品,至今才刚刚开始交易1年地时间,前后不过200余个交易日,月度数据不过