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第三章 国际化经营战略（二） 第四节 国际化经营战略 （3）发展中国家跨国公司在进入模式上也往往是更多地采取新建投资的方式而不是并购。在发展中东道国的投资尤其如此。就此而言，他们的投资更有可能直接推动提高发展中国家的生产能力。 【例-2015单选题】根据国际生产折中理论，如果企业同时具备所有权优势、区位优势与内部化优势，企业最适合采用的国际化经营方式是（ ）。A.技术转移 B.出口贸易 C.证券投资 D.对外直接投资 网校答案：D 网校解析：邓宁的国际生产折中理论的公式：所有权优势+内部化优势+区位优势=对外直接投资。企业对外直接投资，必须同时具备所有权优势、内部化优势与区位优势，所以选项D是答案。 【例-2015单选题】甲公司是国内一家电信设备生产企业。2000年公司开始实施国际化经营，对外直接投资国首先选择东南亚发展中国家Y国。这一选择基于以下3点考虑：一是开发Y国市场；二是以Y国为基地，向东盟市场进军，降低产品进入东盟的关税；三是以Y国为基地，辐射欧盟地区市场，避开反倾销调查。甲公司这一行为的动因是（ ）。 A.寻求市场 B.寻求效率 C.寻求资源 D.寻求现成资产 网校答案：A 网校解析：发展中国家对外投资动机中，最重要的是寻求市场型的外国直接投资，他们特别关心如何规避贸易壁垒和反倾销。甲公司作为中国的一家企业对外直接投资，主要关注Y国的市场、降低关税和避开反倾销调查，依题意，关键词为“开发Y国市场”；“向东盟市场进军”，“辐射欧盟地区市场”。反复强调市场，所以选项A正确。 【例-2013单选题】甲银行是国内一家商业银行，2008年10月甲银行纽约分行在曼哈顿开业。该分行依托甲银行的国内资源，致力成为专业的美元清算银行，客户主要定位于在美国投资的中国企业、在中国扩张的美国企业、从事中美贸易的美国公司等。根据上述信息可以判断，甲银行建立纽约分行的动因是（ ）。A.寻求市场 B.寻求效率 C.寻求资源 D.寻求现成资产 网校答案：A 网校解析：在外向投资动机中，最重要的是寻求市场型的外国直接投资。与市场有关的因素是推动发展中国家跨国公司走出母国或拉动它们进入东道国的强大力量。依题意，甲银行走出国门，客户主要定位于在美国投资的中国企业、在中国扩张的美国企业、从事中美贸易的美国公司等，体现的就是发展中国家为了寻求新的市场，进入发达国家的情形。因此，选项A正确。 【例-简答题】C国亚威集团是一家国际化矿业公司，其前身是主营五金矿产进出口业务的贸易公司。 2004年7月，亚威集团在“从贸易型企业向资源型企业转型”的战略目标指引下，对北美N矿业公司发起近60亿美元的收购。当时国际有色金属业正处于低潮，收购时机较好。2005年5月，虽然购并双方进行了多个回合沟通和交流，但N矿业公司所在国政府否决了该收购方案，否决的主要理由有两点：一是亚威集团资产负债率高达69.82%，其收购资金中有40亿美元由C国国有银行贷款提供，质疑此项收购有C国政府支持；二是亚威集团在谈判过程中一直没有与工会接触，只与N矿业公司管理层谈判，这可能导致收购方案在管理与企业文化整合方面存在不足。Z公司原是澳洲一家矿产上市公司，其控制的铜、锌、银、铅、金等资源储量非常可观。2008年，国际金融危机爆发，Z公司面临巨大的银行债务压力，于当年11月停牌。之后Z公司努力寻求包括出售股权在内的债务解决方案。亚威有色公司是亚威集团下属子公司，主营业务为生产经营铜、铅、锌、锡等金属产品。2009年6月，经过双方充分协商，亚威有色公司以70%的自有资金，成功完成对Z公司的收购，为获取Z公司低价格的 有色金属资源奠定了重要条件。 （1）根据并购的类型，从不同角度简要分析亚威集团和亚威有色公司跨国收购的类型。 （2）简要分析亚威集团收购N矿业公司失败的主要原因。 （3）简要分析亚威集团和亚威有色公司通过跨国收购实现国际化经营的主要动机。 网校答案： （1）按并购双方所处的产业分类，分为横向并购、纵向并购和多元化并购。亚威集团收购N矿业公司属于纵向并购，表现为“从贸易型企业向资源型企业转型”；亚威有色公司对Z公司的收购属于横向并购，表现为“亚威有色公司是亚威集团下属子公司，主营业务为生产经营铜、铅、辞、锡等金属产品；Z公司是澳洲一家矿产公司，其控制的铜、锌、银、铅、金资源储量非常可观”。 按被并购方的态度分类，分为友善并购和敌意并购。亚威集团收购N矿业公司为友善并购，表现为：“购并双方进行了多个回合沟通和交流”；亚威有色公司对Z公司的收购属于友善并购，表现为：“经过双方充分协商”。 按并购方的身份分类分为产业资本并购和金融资本并购，亚威集团收购N矿业公司为产业资本并购；亚威有色公司对Z公司的收购也属于产业资本并购，