货币金融学第十三章.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Copyright ? 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 13-* Copyright ? 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 第13章 中央银行与联邦储备体系 物价稳定目标 通货膨胀率保持在稳定的低水平 通货膨胀 对未来的计划造成不确定性及困难 经济增长放缓 社会结构紧张 针对通货膨胀预期的名义锚 时间不一致性问题 货币政策的其他目标 高就业 经济增长 金融市场的稳定 利率的稳定 外汇市场稳定 物价稳定是否应作为最主要的货币政策目标？ 物价稳定目标与之前提到的其他目标之间在长期并不存在不一致的问题 短期内，物价稳定常常与高就业和利率稳定等目标发生冲突 阶梯目标 双重目标 联邦储备体系的起源 抵制建立中央银行 恐惧中央集权 对金融业持怀疑态度 没有最后贷款人为银行体系提供准备金 全国范围的银行业恐慌频频发生 1907年的恐慌使公众认为需要建立中央银行 1913年的《联邦储备法》 精心设计了一套制约和平衡的体系 分权体系 图 1 联邦储备体系的结构和政策工具的任务 图 2联邦储备体系 Source: Federal Reserve Bull