货币金融学第七章(人大).ppt

* 7.5.3 影响利率的因素分析 1、居民财富 居民财富增加，影响到债券需求曲线右移，均衡利率下降。 2、预期利率 预期利率上升，影响到债券需求曲线左移，均衡利率上升。 第７章 　利息与利率 * 7.5.3 影响利率的因素分析 3、预期通货膨胀率 预期通货膨胀率上升，影响到债券需求曲线左移，影响到债券供给曲线右移，共同作用的结果是，尽管均衡数量变动的方向不确定，但均衡利率上升的结果是确定的。这就是著名的费雪效应。 第７章 　利息与利率 * 7.5.3 影响利率的因素分析 4、债券相对其他资产的风险 债券相对其他资产的风险上升，影响到债券需求曲线左移，均衡利率上升。 5、债券相对其他资产的流动性 债券相对其他资产的流动性增加，影响到债券需求曲线右移，均衡利率下降。 第７章 　利息与利率 * 7.5.3 影响利率的因素分析 6、政府赤字 政府赤字增加，影响到债券供给曲线右移，均衡利率上升。 7、企业赢利预期 企业赢利预期增加，影响到债券供给曲线右移，均衡利率上升。 8、产业周期 第７章 　利息与利率 * ３.优先集聚地理论 优先聚集地理论认为： 预期理论和市场分割理论对现实缺乏解释力的原因在于它们的假设条件不符合现实，预期理论假设的不同期限的证券之间具有完全的替代性现实中并不成立，原因是不同的投资者有不同的期限偏好；而市场分割理论所假设的各种期限之间的证券毫无替代性在