利金融风险管理率风险管理 (1).pptVIP

利率变化时，不同持续期缺口的资产价值、负债价值以及净资产价值的变化 DGAP 利率 变化 资产 价值 负债 价值 净资产 价值 正缺口 ＞0 ↑ ↓ ＞ ↓ ↓ ＞0 ↓ ↑ ＞ ↑ ↑ 负缺口 ＜0 ↑ ↓ ＜ ↓ ↑ ＜0 ↓ ↑ ＜ ↑ ↓ 持续期缺口度量法 利率预期变化 最有利的 持续期缺口状态 市场利率上升 负缺口 市场利率下降 正缺口 资产负债的久期缺口： DGAP = DA – DL （L/A） 积极是管理策略： 消极管理策略 持续期缺口管理策略 对比利率敏感性缺口和久期缺口： 衡量的目标不同：净利息收入 VS.净资产价值 受利率变动的影响原理不同 实际运用中：利率敏感性缺口运用更广泛 对比 凸性 凸性的概念 凸性的公式 利用凸性管理利率风险：保持资产组合的凸性大于负债组合的凸性 * 二、利率敏感性缺口的计算 （一）基本缺口计算法 （二）标准化缺口计算法 （三）期限级距计算法 利率敏感性缺口度量法 （一）基本缺口计算法 Step 1:设定一个考察期，将资产和负债到期期限与考察期相对比，找出利率敏感性资产和负债 Step 2:将考察期内敏感性资产总额与敏感性负债