曼联201415财报分析：缺席欧冠有何影响？.docx

在曼联，弗格森爵士永远都是难以企及的榜样，莫耶斯短暂的任期就是证明。经历了一个糟糕的赛季后他遭到解雇，俱乐部也自1990年以来首次无缘欧战赛场。 接替莫耶斯的是范加尔，他的球队也屡次遭遇困境，但荷兰人的履历辉煌，更别说还拥有强烈的个性，最终率领曼联以英超第四的身份重返欧冠。 那么缺席欧冠对曼联的财政数据造成了什么影响？ 答案是“影响相当大”。最基本的一点是，利润相比前一赛季降低了近4500万镑，俱乐部的税前利润从2013/14赛季的4050万降至2014/15年的-400万——不过显然影响这些数字的还有其他因素。 曼联-盈亏账目 税后利润的降幅则没有那么大，相比前一年1670万的税收支出，今年曼联得到280万的税收抵免，意味着税后利润从前一年的2380万降至-120万，减少了2500万。 收入降低3800万（9%），从4.33亿到3.95亿，很大程度上是由于转播收入减少了2800万，比赛日收入减少了1800万，这也反映了无缘欧冠所带来的影响。商业收入增加800万，在一定程度上弥补了损失，其中大部分是来自于通用汽车新的胸前赞助。 支出的降低抵消了收入的下降，这也和没能晋级欧冠关系密切：（1）由于没有欧冠奖金开支，工资支出减少1200万，为2.03亿；（2）其他开支为7300万，减少了1600万（18%），部分原因是举办欧冠主场比赛的开支减少了。 此外，球员转会费摊销增长4400万（80%）达到近1亿，反映了在买进球员方面花销巨大，不过卖出球员的利润增长了1700万，达到2400万，让球员交易的赤字不至于太高。净财务支出从800万上涨至3500万，主要是为又一次的债务再融资支付的额外费用。 最后，特殊项目降低了300万，因为前一赛季俱乐部要承担给莫耶斯及其教练团队的500万赔偿金，而2014/15赛季的数据要包含与股权销售相关的专家服务费。 总而言之，用副主席艾德-伍德沃德的话来说，这一年度的财政数据相当“稳健”，也证明曼联有能力抵挡“短期困境”，即未进入欧冠。 2013/14赛季英超-税前利润（亏损） 2013/14对于曼联来说是更加“正常”的赛季，他们4100万的利润在英超排名第二，仅次于热刺的8000万，超过了南安普敦的2900万和埃弗顿的2800万。尽管足球俱乐部在通常意义上来说很难赚到钱，但新的电视转播合同带动大部分英超俱乐部向着盈利迈进，那个赛季只有五家报告亏损（这是所有俱乐部都有公开年度账目可查的最近年份）。 而且，卖出球员的利润可以对财政数字产生非常重大的影响。曼联在2013/14赛季只从球员出售赚得700万，包括将布特纳卖给莫斯科迪纳摩和将伍顿出售给利兹联两笔低价甩卖，与此同时其他俱乐部却在这一项收入颇丰：热刺1.04亿（主要是由于将贝尔卖给皇马），切尔西6500万（大卫-鲁伊斯去了巴黎），南安普敦3200万（拉拉纳加盟利物浦），埃弗顿2800万（费莱尼转投曼联）。 英超-球员出售利润 换言之，曼联是利润最高的四家俱乐部当中唯一一个不靠出售球员的巨额收入达到这一位置的，这也切实证明了他们商业模式的根本在哪里。 不过如我们所见，曼联2014/15年度的账目中球员出售的利润增长巨大，达到2400万，主要是来自于维尔贝克转会阿森纳，但也包括香川真司回归多特蒙德和扎哈回归水晶宫，再加上迈克尔-基恩加盟伯恩利，贝贝加盟本菲卡。这是2009年以来曼联从转会市场上获利最高的一次。 曼联盈亏趋势-税前 这也是过去四年来曼联第三次报税前利润小额亏损：2012年500万，2013年900万，2015年400万。近年最高的亏损额要数2010年的4400万，主要是由1.09亿的财务支出造成的。虽然2009年1.17亿的财务支出更高，但那年有8000万的球员出售收入作为抵消，这笔进账几乎完全是来自于C罗转会皇马。 财务支出对曼联利润的影响 当然，如果不用背负格雷泽家族杠杆收购的财务支出，曼联的利润本将大幅攀升。实际上，过去7年他们赚取了4.57亿的运营利润（其中1.48亿来自球员出售），但被4.6亿的净财务支出抹得干干净净。 曼联球员转会费摊销（百万英镑） 球员交易的另一方面当然是球员买入，近来在买人方面的巨额开支也通过球员转会费摊销在曼联的盈亏账目中体现了出来，2014/15赛季这项开支从5500万猛涨至1亿，实际上它已经从四年前的3800万暴增了6200万。由于相同的原因，资产负债表上的“球员资产价值”一项也上升到了2.38亿。 英超-球员转会费摊销（百万英镑） 不出所料，曼联的球员转会费摊销现在是英超最高的，不过等到曼城公布2014/15赛季账目时可能会接近这一数字。基本上来说，被认为是土豪的俱乐部自然就担负着最高的摊销支出，比如说2013/14赛季的曼城的7600万和切尔西的7200万，而阿森纳相对克制的买人让他们在2014