服务实体经济新模式期现结合(李金禄).pdfVIP

用未来思考今天 服务实体经济新模式 期现结合 浙江永安资本管理有限公司 李金禄 2017年11月 Copyright Yong’an Futures Co., Ltd © 2008. All rights reserved. 目录 一、大宗商品投资框架 二、永安资本期现结合模式 三、企业如何做好期现结合 2 一、大宗商品投资框架 3 二、永安资本期现结合模式 1、基差点价 期货远期贴水结构时，永安资本可以为下游客户报 未来一年内，任一天的远期采购价 报价方式两种：固定价、基差 4 5 适用的情况： 买方对于后市看涨，想备货 对应基本面：矿石相对紧缺，期货远期贴水较大时 该业务的意义： 1、永安资本提供了期货不活跃合约月份的报价，企业可以为任何一个 时点的生产经营进行保值； 2 、企业客户拥有点价权，掌握定价主动性 3 、企业客户可以拿到具体地点具体品种的现货，更贴近生产经营需求 4 、可以获得一个比当前现货更优惠的价格，并且节省资金成本。 6 2 、利润保值 钢厂在高利润时期可以考虑锁定远期利润 未来三个月锁定利润，我们当前的报价： 螺纹：今天现货价格 矿石：今天现货价格+10元 焦炭：今天现货价格+150元 相当于未来三个月锁定的利润为当前利润-92元/吨 7 该业务的意义：钢厂平滑自身利润曲线，将未来的 不确定变为确定性，将较为丰厚的利润锁定 8 3 、合作套保 第一步，出现基差机会时，永安操作期货，同时向 企业采购现货 第二步，若基差提前回归，则永安平仓期货，企业 回购现货进行销售，收益共享 第三步，若基差未能提前回归，则最终由永安进行 交割 9 4 、价格保险（场外期权） 10 在铁矿石基差点价业务的基础上， 若客户多支付4元/吨保险费， 则当交货时客户发生亏损， 永安给予最大20元/吨的赔付 11 5 、合资公司 永安资本产融结合的新篇章 12 期货服务实体的新思路