2019年易天富基金研究中心.docVIP

http://www.ytfjr TEL：05712014年4月 2014年4月20 报告类型：周报 积极因素正在累积 可逢低建仓 一、基础市场综述与分析 本周（4.14至4.18）A股市场，全周上证指下跌1.54%,报收2097.75点；深证成指下跌1.73%，报收7455.74点；沪深300下跌2.03%，报收2224.48点；中小板下跌0.13%，报收4824.03点；创业板指上涨0.99%、报收1377.42点。本周大盘震荡走低，失守半年线、年线。周内小市值品种走势强于权重股，中小板指本周微跌0.13%，创业板指本周上涨0.99%。板块方面，银行、证券等权重板块跌幅居前，电子、通讯等板块则表现活跃，涨幅居前。尽管人民币兑美元汇率持续贬值，周内再度出现净回笼，但银行间市场利率回落，资金并未出现外流迹象。成交量上看，周内沪深两市的日成交金额缩减至1900亿元以下的水平，周五仅为1500亿元。目前看，由于利空消息如IPO重启等还没有完全消化，后市大盘还将继续围绕2100点进行上下缩量震荡整理，以等待消息面的明朗。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧。 　　市场表现疲软无力，主要来自两个方面的因素：一是IPO重启，流动性面临分流。本周监管层召开发行部会议，确定了拟上市公司的名单，投资者对此消息关注度极高。拟上市公司名单若披露，IPO开闸可能马上重新启动，使市场心存担忧；二是从资金面看，央行继续回笼货币。据统计，央行通过正回购共回收2670亿元，本周公开市场到期资金累计2260亿元。由此，本周公开市场净回笼资金为410亿元，从上周的净投放再次转为净回笼。未来资金面将面临来自三个方面的风险：财政缴款、外汇占款下降以及商业银行分红，这些因素可能在二季度抬升资金价格。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑。 　　在市场疲弱的背景下，政策面利好持续释放，如区域经济规划等。另外，随着一季度宏观经济数据的披露，GDP增速略高于市场预期，同时央行实行差别宽松货币政策，定向下调农商行存款准备金率。这些利好措施将会在一定程度上刺激市场信心回暖，但同时也要看到，羸弱的市场有时会对利好政策熟视无睹，更容易放大利空影响。因此，只有实实在在的能吸引市场外部资金不断涌入的政策连续出台，才能逐步扭转市场的弱势，特别是后期宏观经济如果能够继续超预期，这对市场信心的提升是很重要的。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂。 　　但是，经济增长动能目前放缓态势仍然明显。从高层领导本周讲话可以看出，主要经济指标处于年度预期目标范围，没有越出上下限，经济运行继续保持在合理区间。这意味着近期政策放松的可能性不大。因此，在当前市场投资中，建议投资者还是以控制仓位观望为宜。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾。 本周影响股市的主要信息：1、传证监会清存货备下周IPO重启，传证监会今日预披露拟上市名单；2、能源工作会议即将召开；3、李克强主持召开国务院常务会议，分析研究一季度经济形势，部署落实2014年深化经济体制改革重点任务，确定金融服务“三农”发展的措施，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率；4、一季度GDP同比增长7.4%；5、3月M2同比增长12.1%，创近13年新低。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟。 图1： A股各指数本周表现 （数据来源：易天富金融基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统HYPERLINK /）謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱數硯侖葒屜懣勻雏鉚預齒贡缢颔。 二、基金市场表现 图2：各类型基金与两市本周涨幅比较图 （数据来源：易天富金融基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统HYPERLINK /）厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷譴鋃蠻櫓鑷圣绋閼遞钆悵囅为鹬。 1、开放式基金表现 1.1 偏股型基金表现 本周657只股票型基金，整体平均跌幅为0.74%。本周大盘震荡走低，失守半年线、年线。周内小市值品种走势强于权重股，中小板指本周微跌0.13%，创业板指本周上涨0.99%。板块方面，银行、证券等权重板块跌幅居前，电子、通讯等板块则表现活跃，涨幅居前。景顺长城资源垄断本周逆势大涨，领涨股票型基金。该基金目前重仓创业板和中小板的股票为主，基金经理陈嘉平投资经验丰富，能力较强，后续可持续跟踪该基金。光大均衡精选本周走势也较为强劲，该基金配置整体比较平衡，重仓一些二三线的蓝筹为主，走势相对较稳。此外，本周表现较为强劲的还有浦银安盛红利精选、华商主题精选、泰达宏利红利先锋，分别涨1.9%、1.78%和1.77%，位于周涨幅榜第三、第四和第五位。茕桢广鳓鯡选块