2014年度浙江永太科技股份有限公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2014 年度浙江永太科技股份有限公司信用评级报告 受评主体 浙江永太科技股份有限公司 基本观点 + 主体信用等级 A 中诚信国际评定浙江永太科技股份有限公司（以下简称 + 评级展望 稳定 “永太科技”或“公司” ）主体信用等级为A ，评级展望为稳 定。 概况数据 中诚信国际肯定了精细氟化工行业的发展前景以及公 永太科技 2010 2011 2012 2013.9 司在氟化工细分行业中的龙头地位、先进的生产技术和强大 总资产（亿元） 12.36 16.64 17.63 18.98 的研发实力等因素对公司未来发展的支撑。同时中诚信国际 所有者权益（亿元） 8.82 9.87 10.52 10.57 也关注到成本上升、下游较集中、经营活动现金流较差以及 总负债（亿元） 3.54 6.77 7.12 8.41 总债务（亿元） 2.71 5.42 5.81 6.37 汇率波动等因素对公司未来信用水平的影响。 营业总收入（亿元） 5.11 7.26 8.39 5.51 优 势 EBIT （亿元） 0.78 0.91 0.99 0.60 EBITDA （亿元） 1.14 1.35 1.57 -- 精细氟化工行业发展前景良好。有机氟精细化学品位 经营活动净现金流（亿元） -0.03 -0.08 1.00 0.13 于氟化工产业链的最高端，附加值高，下游需求旺盛。 营业毛利率(%) 28.77 23.43 22.67 24.05 公司经营稳定，在氟化工细分行业中竞争实力较强。 EBITDA/营业总收入(%) 22.23 18.57 18.77 -- 公司主要进行含氟有机中间体的研发生产，拥有综合 总资产收益率(%) 6.26 6.25 5.77 4.60* 生产平台，主要产品含氟医药化学品、含氟液晶化学 资产负债率(%) 28.64 40.67 40.35 44.31 总资本化比率(%) 23.48 35.45 35.58 37.62 品和含氟农药化学品均具有差异化和精细化的优势， 总债务/EBITDA(X) 2.38 4.02 3.69 -- 公司业绩稳步增长。此外，受产品技术壁垒、高投资 EBITDA 利息倍数(X) 13.61 8.03 6.12 -- 成本和高安全环保要求等因素的限制，公司产品面临 注：公司各期财务报表均根据新会计准则编制；标“*”数据经年化；公司 2013 年 的同行业竞争压力较小。 三季报未经审计；所有者权益含少数股东权益。 资产负债率水平不高、盈利能力较稳定。近年来，公