2019年第三章金融市场.docVIP

第三章 金融市场 附录一 股票市场 股市泡沫生成机理 ——兼论股市运行扭曲与庄股情结 　 2007年02月04日 14:11??价值中国 2001春节以来，中国股市奏起了古筝楚汉相争的乐章，铁马金戈之声，不绝于耳。一方面是管理层整肃股市，强化监管，动了真格。另一方面经济学界开展了股市是是非非的大辩论，针尖对着麦芒，见仁见智，抒发了对股市和今后发展路向的不同见解。有几家媒体曾经找到笔者，要求谈谈。但我想辩论涉及到股市中许多根本性问题，与其匆匆忙忙发表随想式的评论，不如下功夫对争论焦点做点扎实研究，为此，婉谢采访，闭门二月，成此芜稿，就正方家。 矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧。 股市中股票价格波动从来都是由市场中供求力量对比变化引起的，经济学界关于股市泡沫的理论争论，之所以会受到股市人士的异乎寻常关注，正是因为人们觉得理论争论会影响政策，从而会影响股市供求和股价波动。然而从理论研究来说，不能因为社会关注，而停留在一些形象比喻的争论上，还有必要离开辩论会对股价发生何种影响的功利思考，从深层挖掘股市泡沫是怎样产生的？它的生成和运行有着什么样的机制和特点？中国股市不同于常规股市的运行扭曲又怎样影响股价并产生泡沫？只有对这些带有根本性问题有所认识和理解，方能把由大辩论引发的理论探索推上一个新的台阶。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑