周元灏汇评参议院会议毫无新意贵金属延续窄幅波动静待联储下一步行动.docx

GKFX：周元灏 参议院会议毫无新意，贵金属延续窄幅波动，静待联储下一步行动。 隔夜美联储主席伯南克继续在国会参议院进行了第二天的证词讲话，其讲稿基本与周三一致。毫无新意，尽管有官员明确询问了市场关于美联储9月是否开始缩减QE的问题，但伯南克的回答仍然模凌两可。他表示美联储仍会慎重考虑美国近期的经济数据而定。前期不少美国数据公布，这些数据仍然对美国未来的货币政策缺乏指导性。所以就此判断是否9月逐步退出QE维持过早，未来几个月的经济数据仍然是美联储考量的重点。 总的看来，2天的会议中，伯南克都想表达目前美联储退出QE的政策万事俱备，只欠东风，但实际上的东风什么时候能够到来，在市场看来仍然存在太大的不确定性。 很显然，伯南克隔夜讲话依然尽显其“打太极”功底，尽管看似直面回答了9月是否缩减QE的话题，但又显然将最终是否做出决定的条件，推回到了经济数据上。回答仍然模拟两可。在这种背景下，市场对9月是否缩减QE仍然存在较大的分歧，目前众说纷纭。 在笔者看来只有未来几个月美国的经济数据产生重大的变化，才有可能让美联储发表关于退出QE更为清晰的言论。 在本周公布会议纪要的三家央行——澳洲联储、日本央行、英国央行，在其纪要中都或多或少提到了美联储收紧政策可能带来的风险。很显然，目前各国央行均已将此列为了货币政策讨论时必须涉足的一个话题。所以在笔者看来，各国可能在逐步退出QE方面形成莫一方面的共识，但是就目前各国经济复苏情况看来，日本和欧洲退出宽松政策的速度将比美国慢很多。站在投资者角度上来看，未来美国的一些重磅数据仍然是近期需要关注的重点，其重要逻辑概念在此次国会证词的显得更为明确：美国数据好，加大市场对美联储9月推出QE的预期，利好美元，利空非美和贵金属，反之利空美元，利多非美和贵金属，投资者都可以在相应的数据公布时，布局相应的多单和空单，皆可以获取不菲的收益。