电子行业分析方法与投资策略.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * 我国电子行业的发展方向 ■ 我国的“十二五”规划将电子信息列为战略新兴产业，作为经济转型和调结构的重点发展方向，集成电路、LED、电力电子器件、物联网等方面企业仍将受益政策支持。未来，电子行业将以转型为主导方向， 如何“ 调结构”、“ 转方式”，如何将产业链向高端转移，将成为我国未来消费电子市场的重要导向。 内容安排 重点公司推荐 投资逻辑与策略 电子行业现状与发展趋势 电子行业特点与分析方法 电子行业产业链 整体行业增速放缓，未必没有高成长机会 ■ 3季度旺季不旺，看好连接器、被动器件等国内具备优势的领域中业绩较为确定的企业 3、4季度本是电子行业传统旺季，但从全球来看，业界对三季度甚至四季度行业的需求都比较谨慎，均下调了今年全年半导体行业的增速，行业景气度提升至少要等到明年一季度。 对于下半年，业界对智能手机和平板电脑是否能超预期还持以犹豫的态度。目前价位下，国内LED照明在下半年仍旧难以大规模启动，市场对国家出台相应的补贴政策支持LED发展有一定的预期，如果预期实现，或能触发LED行业一轮投资行情。 整体行业增速放缓，未必没有高成长机会 ■ 尽管行业整体景气度在下半年提升的迹象并不明确，但我们仍旧看好连接器、被动器件等产能转移趋势明确以及国内企业具备竞争优势的领域，强者恒强。这些公司在上半年的平淡行情中仍能维持收入和营业利润的增长，从某种程度上体现了公司的竞争优势，良好的市场扩张能力和成本控制能力。 ■ 即使行业仍旧平淡，他们仍然可以获得超越行业的增长，如果行业景气度提升，这些公司增长极有可能出现超预期的表现。 投资逻辑 按照下面的逻辑来选择重点关注的细分子行业： ■ 受益下游新型消费电子产品需求爆发性增长的上游元器件及零 组件行业。例如受益于智能手机、平板电脑等移动通信终端出 货量快速增长的触摸屏、连接器等子行业。 ■ 自身技术水平达到国际水平，受益于国际产能转移实现进口替 代的细分子行业。例如技术性能指标达到国际一流水平的薄膜 电容、片式电感等被动元件子行业。 内容安排 重点公司推荐 投资逻辑与策略 电子行业现状与发展趋势 电子行业特点与分析方法 电子行业产业链 立讯精密（SZ.002475): 业绩大幅超预期，高成长启程 ■ 隶属于连接器子行业 ■ 半年报业绩靓丽，中期高成长确定 11年上半年实现营收9.85亿元，同比增长153.88%，实现净利 润9941万元，同比增长96.36%，对应的EPS 为0.38 元。公司 预告11年前1-9月净利润将同比增长100%-130%。 ■ 核心能力在于优秀的管理团队和成本品质管控能力 ■ 未来看点 ? 全面切入智能终端（平板电脑、智能手机）产业链 ? 更专业的技术团队和更优质的客户 ? 汽车电子和高频通信带动下一波成长 东软载波（SZ.300183): 下游需求旺盛，业绩高增长 ■ 低压载波芯片行业龙头（市占率40%，为第2名的两倍）， 综合毛利率持续高企稳定 ■ 国网电能表招标持续稳定，带动公司业绩快速增长。 上半年实现净利润7565万元，同比增长105%，EPS为0.75元。 ■ 未来看点 国网公司“十二五”期间将大力发展特高压电网和城乡配电网建 设，从而带动上游智能电表旺盛的需求。国家智能电网建设有望 推动公司业绩快速成长，公司载波通信芯片产品作为智能电表的 上游核心部件，未来将直接受益于三大电网对于智能电表的持续 需求。 谢 谢！ * * 去除PPT模板上的--无忧PPT整理发布的文字 首先打开PPT模板，选择视图，然后选择幻灯片母版 然后再在幻灯片母版视图中点击“无忧PPT整理发布”的文字文本框，删除，保存即可 更多PPT模板资源，请访问无忧PPT网站-- 使用时删除本备注即可 ? 将此幻灯片插入到演示文稿中 将此模板作为演示文稿（.ppt 文件）保存到计算机上。 打开将包含该图像幻灯片的演示文稿。 在“幻灯片”选项卡上，将插入点置于将位于该图像幻灯片之前的幻灯片之后。（确保不要选择幻灯片。插入点应位于幻灯片之间。） 在“插入”菜单上，单击“幻灯片（从文件）”。 在“幻灯片搜索器”对话框中，单击“搜索演示文稿”选项卡。 单击“浏览”，找到并选择包含该图像幻灯片的