信用评级培训(大公金永授)2011.6.27苏州.pptVIP

信用评级是一门艺术， 不是一门科学。 发达国家出现外债危机原因： 与发达国家大规模对外借贷有关。截至2008年底，世界外债总量约为595,437.04亿美元，其中发达国家为559,016.64亿美元，占93.88%，发展中国家为36,420.40亿美元，占6.12%。 其次，在外部融资出现困难时，发达国家经常没有足够的官方储备用于缓解对外支付及金融市场的风险。这与发展中国家形成鲜明对比。 私人资本以往集中于发达国家的局面正在发生改变。 发达国家关键部门的脆弱性问题，以及部门间风险的高传染性制约其外部融资能力 谢 谢！ 大公国际资信评估有限公司 常务副总裁 金永授 地址：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座29层 电话：010 邮箱：kimyongshou@ * * * * 2、地方政府基础设施建设投融资平台企业评级方法 1 融资平台界定：基础设施行业分类 基础设施分类 行业 公共产品属性 行业竞争性 行业盈利能力 一 城市道路、桥梁、环境整治，水利建设 很强 很弱 很弱 二 城市供水、污水处理、供热、供气、公交 较强 很弱 较弱 三 电力、电网、高速公路、铁路、港口、机场 较弱 较强 较强 2 地方政府基础设施建设投融资平台企业信用评级框架 评级主体信用等级 宏观经济环境和国家政策 财政保障 财务状况 基本经营 地区经济环境 地方政府信用 企业地位 地方公共设施管理投融资行业信用风险评价 --现实表现为各省市的基础设施投融资公司（城投行业）； （一）公共物品属性 （二）区域垄断性 （三）市场失效与政府介入 （四）投融资主体财务数据的特殊性 1、公司资产规模较大，但经营性资产占比较低 2、主营业务收入占总收入的比例较低 3、财政补贴是公司收入的重要组成部分 4、经营性净现金流量对债务保障能力有限 5、债务偿还方式的特殊性 （五）财政风险是此类投融资主体的主要信用风险（结合地方政府债券的发行预期） 城投类行业评价 对地方政府信用风险评价 １、地方政府预算管理； ２、地方政府财政风险分析； ３、地方政府的债务风险分析； ４、地方政府财政信用风险分析 对地方公共设施管理投融资行业治理模式分析 ５、此城投公司在地区内的竞争地位（是否为唯一或主要的地方政府融资平台）； ６、城投类公司治理模式规范性评价（业务规范性是否过多涉足竞争领域）；对几大业务板块经营模式的考察（公交、水务、燃气、城市基础设施建设资金及建设管理模式考察） ７、财政支持模式的持续性与规范性。 3 评级关键因素的确定和分析 公司在地方经济发展中的地位，地方政府偿还债务的能力和意愿决定了公司的信用水平，而地区经济发展水平，以及宏观经济环境和国家政策都是需要重点考虑的因素。 地方政府对债务的偿还能力主要由财政收支状况和债务负担决定,其中地方政府财政状况,地方政府债务和地方政府治理三方面直接决定了地方政府信用. 1)宏观经济环境:(1)宏观与区域经济运行;(2)宏观经济政策. 2)地区经济环境:(1)地区禀赋及地区在国家或区域发展战略中的地位;(2)经济发展水平;(3)产业结构;(4)制度环境. 3)地方财政状况:(1)地方财政运行机制;(2)地方财政运行情况;(3)财政收入分析;(4)财政支出分析;(5)其它政府资源. 4)地方政府债务: -(1)直接债务;(2)或有债务. -(1)显性负债;(2)隐性负债. 5)地方政府治理:(1)政府管理水平与行政效率;(2)政府换届风险; 6)地方政府信用记录 地区信用风险评价报告 地区 产业 结构 分析 地区信贷资产结构 与质量历史数据分析 地区 资源 禀赋 分析 地区 经济 基础 分析 地区 行政 法制 环境 分析 地区 金融 环境 分析 地区内企业的集合信用 风险评价指标体系 地区内企业的集合信用 风险评价 地区信用风险评价框架 宏观经济环境的考察 对地区内行业信用风险（等级）的影响 对地区内企业信用风险（等级）的影响 对地区内政府信用风险（等级）的影响 3、银行评级方法 1 银行信用评级的三个层次 银行债项 信用评级 银行整体信用评级 银行财务实力评级 外部支持 债务工 具性质 2 银行总体评级思路 3 评级关键因素的确定和分析 商业银行的运营环境、运营价值、公司治理与管理、风险管理、资本充足性、财务状况等方面，运用定性分析和定量分析相结合的方法，综合评价商业银行在一定时期的信用状况。 在对中国商业银行进行信用评级时，相应地纳入巴塞尔新资本协议对银行风险管理的具体要求。 三、短期融资券评级方法 STEP1 发债主体信用评级 STEP2 短期债务的流动性分析 STEP3 短期