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ETF国际篇
ETF国际篇…………………………………………………………………………………………1
1． ETF诞生的历史背景是什么?………………………………………………………………2
2． ETF的发展历程是怎么样的?………………………………………………………………2
3． 全球ETF市场的规模如何?…………………………………………………………………3
4． 全球ETF追踪资产的分布如何?…………………………………………………………… 3
5． 全球两大ETF发行商是谁?………………………………………………………………… 4
6． 亚洲(除日本)市场较大的ETF发行商有哪些?…………………………………………… 4
7． 全球有哪些较大的ETF指数提供商?………………………………………………………5
8． 哪些机构投资者会应用ETF?………………………………………………………………5
9． 全球资产规模最大的10支ETF是哪些ETF?………………………………………………6
10． 全球资产交易最活跃的10支ETF是哪些ETF?……………………………………………6
11． 海外市场ETF的应用领域有哪些?…………………………………………………………6
12． 什么是本土ETF和国际ETF?………………………………………………………………7
13． 当前全球ETF市场的发展有哪些特征?……………………………………………………7
14． 近年来ETF有哪些创新?……………………………………………………………………8
15． 在美国市场，ETF如何作为税收管理政策的工具?………………………………………9
16． 海外市场ETF和普通指数基金相比的费率如何?…………………………………………1 O
17． 什么是增强型ETF和主动型ETF?…………………………………………………………10
18． 什么是杠杆类ETF?…………………………………………………………………………10
19． 香港市场有哪些ETF?………………………………………………………………………11
20． 为什么说ETF是衍生产品开发中重要的基础工具?………………………………………12
21． 香港市场的A股概念ETF是如何运作的?…………………………………………………1 2
1.ETF诞生的历史背景是什么?
ETF出现于20世纪90年代。多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额(TIPs)是严格意义上最早出现的ETF，但于2000年终止。现存最早的ETF是美国证券交易所(AMEX)于1993年推出的标准普尔存托凭证(SPDRs)。
20世纪80年代，美国证券交易所(AMEX)交易清淡，而纽约证券交易所和纳斯达克市场却欣欣向荣。此时，AMEX主管产品创新工作的Nathan Most和Steven Bloom对此深感忧虑，觉得AMEX应该有一条更好的出路。由于Most曾经在商品领域工作过，因此很熟悉凭证。另外，他们又都很熟悉共同基金，于是就设想，是否可以把这两种金融产品结合为一种混合证券——一种可以上市流通的凭证。
1987年证券市场暴跌后，AMEX面对的挑战更为严峻，推出上述新产品也更为迫切。但当时很多人不同意Most的想法，一些律师认为，美国证券交易委员会不会同意这种金融产品的出台。但Most最终成功说服AMEX决策层给他一次尝试的机会。这样，AMEX聘用了kathleen Moriarty，她为这个金融产品通过复杂的司法论证作出了巨大的贡献。在该产品的合法性经过数年的争论后，创新者终于取得了《1940年证券交易法》的特例许可。当时的美国证券交易委员会主席Richard Breeden非常欣赏这个产品，并给予了最终的支持。Most先生和道富环球投资公司(State Street Global Advisors，SSGA)合作进行基金的设计工作。他们预计推出一个新的金融产品，能和当时如日中天的先锋(Vanguard)指数产品抗衡，并且能够使每年的管理费用低于20个基点(0.2%)。
这样，针对标准普尔500的一揽子股票而设计的第一只ETF标准普尔500存托凭证 (StandardPoor’S Depository Receipts，SPDR)诞生了。1993年1月底，AMEX冲破重重阻力，将标准普尔500存托凭证发行上市，第一天的交易量令人咂舌，整个2月份平均日交易量超过3 O万单位。几年之后，标准普尔500存托凭证的日交易量突破1 00万单位大关，成为AMEX最活跃的交易品种。
2． ETF的发展历程是怎么样的?
自SPDR诞生后，海外ETF市场得到了迅速发展。各发行商纷纷推出了跟踪各类标的指数的ETF。除了美国外
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