第八章筹资管理.ppt

(1)立即付款 折扣率=(10000-9630)/10000=3.7% 放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/90=15.37% (2)30天付款 折扣率=(10000-9750)/10000=2.5% 放弃折扣成本=2.5%/(1-2.5%)*360/60=15.38% (3)60天付款 折扣率=(10000-9870)/10000=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/30=15.81% 决策：采取60天付款9870元 第八章 筹资管理 第一节 普通股筹资 第二节 长期负债筹资 第三节 短期筹资与营运资金政策 筹资渠道： 国家资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、企业内部资金、职工和个人资金、国外资金 筹资方式： 1.权益性： 吸收直接投资、股票筹资、企业内部积累 2.债务性： 银行借款、债券筹资、租赁筹资 第一节 普通股筹资 一.普通股融资的特点 1.优点： a资本具有永久性,不具有返还性； b无固定的股利负担; c增强公司的举债能力; d责任上的有限性，以出资额为限承担责任. 2.缺点：成本较高(风险、不抵税) 可能分散控制权 二.普通股的概念及种类 1.普通股股东的权利 1)表决权 2)股份转让权 3)股利分配请求权 4)审查权和质询权 5)剩余财产分配权 6)其他权利 2.普通股的种类 1.记名和不记名 2.面值股票和无面值股票 3.国家股、法人股、个人股等 4.A股、B股、H股、N股等 三、股票发行 1. 同股同权、同股同利、同次发行的股票的发行 条件和价格相同 2. 发行价格不得低于票面金额 3. 向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票 4. 公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上； 最近3年连续盈利，并可支付股利；公司在3年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达银行存款利率 5. 股票发行方式： 公开间接发行 不公开直接发行: 6. 股票的销售方式：自销和委托承销 委托承销分为包销和代销 四、 股票发行的程序 设立发行的程序 1.提出募集股份申请 2.公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议 3.招认股份，缴纳股款 4.召开创立大会，选举董事会、监事会 5.办理公司设立登记，交割股票 问题：增资发行的程序有何不同？ 五、股票上市 1.股票上市的目的 有利的方面：资本大众化，分散风险； 提高股票的变现力；便于筹措新资金； 提高公司的知名度；便于确定公司的价值。 不利的方面：公司要负担信息披露成本； 可能会暴露公司的商业秘密；股价有时 会歪曲公司的实际情况；可能分散控制权 2.股票上市的条件： 1)经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行 2)股本：不少于3000万元 3) 向社会公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上；公司股本总额超过4亿元的，其向 社会公开发行股份的比例为10%以上。 4)最近三年内无重大违法行为，财务会计报告 无虚假记载 5)其他 A股主板(包括中小企业板) 盈利要求： (1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元 (2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； (3)最近一期不存在未弥补亏损 资产要求：最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20% 股本要求：发行前股本总额不少于人民币3000万元 主营业务要求：最近3年内主营业务没有发生重大变化 董事及治理层：最近3年内没有发生重大变化 实际控制人：最近3年内实际控制人未发生变更 同业竞争：发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争 发审委：设主板发行审核委员会，25人 初审征求意见：征求省级人民政府、国家发改委意见 创业板 盈利要求：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。资产要求：最近一期末净资产不少于两千万元 股本要