第六章金融市场概论.pptVIP

第二篇 金融市场与金融中介 第六章 金融市场概论 第七章 金融市场机制理论 第八章 金融中介概论 第九章 存款货币银行 第十章 中央银行 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 投资基金 第六节 外汇市场与黄金市场 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 1.金融市场的含义 金融市场属要素市场，在这个市场上进行资金融通，实现金融资源的配置，最终帮助实现实物资源的配置。 （1）银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资； （2）企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； （3）通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 2.金融市场中交易的产品、工具——金融资产 作为金融市场上的交易对象,是金融产品 作为区分不同金融交易行为的载体,是金融工具 对于持有者来说，是金融资产 金融资产的价值取决于能够给其所有者带来的未来收益 3．金融资产的特征 （1）货币性或流动性 （2）收益性 名义收益率——票面收益与票面额的比率； 例：某种债券票面金额为100元，10年还本，每年利息为6元，其名义收益率就是6％。 现时收益率——年收益额与当期市场价格的比率； 续例：假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，则购入者当期收益率是6.32%(6/95)。 3．金融资产的特征 平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 续例：如一个人以95元买入该债券并持有到期，那么，他每年除了得到利息收益6元外，还获得资本盈利0.5元(5/10)。这样他每年的实际收益就是6.5元，其实际收益率为6.84％。 （3）风险性 4.金融市场运作流程 直接融资——资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移。 典型的直接融资行为：发行股票、债券 间接融资——资金通过中介机构实现在最终投资人和最终筹资人之间转移。 典型的间接融资行为：通过银行的存贷款活动 4.金融市场运作流程 5.金融市场的类型 （1）按融资期限分 货币市场 资本市场 （2）按金融交易的交割期限分 现货市场 期货市场 （3）按照交易对象分 外汇市场 黄金市场 保险等市场 4．按市场功能 一级市场 二级市场 第三市场 第四市场 5. 按交易方式 直接金融市场 间接金融市场 6．按资金融通范围 国内金融市场 国际金融市场 6.我国金融市场 7. 金融市场的功能 第六章 金融市场概述 第二节 货币市场 1．票据与贴现市场 （1）交易品种：商业票据和银行承兑票据。 （2）商业票据：真实票据与融通票据 有真实交易背景的商业票据称“真实票据”； 无真实交易背景而只是单纯以融资为目的发出的商业票据称“融通票据”。 注：我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市场经济国家的票据主要是融通票据。 1．票据与贴现市场 （3）银行承兑票据： “承兑”的商业票据； 银行本身签发用以筹集资金的票据。 注：我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。 （4）票据贴现 即票据出售，一方融入的资金低于票据面值，票据到期时按面值还款，差额部分是支付给票据买方的利息。 2．国库券市场 始于英国，1877年，发行筹措财政资金；我国1981年首发（中长期国债），1984年发行1年期、半年期，1986年3个月的。 政府债券依据期限不同分为三种：期限在10年以上的是长期债券，期限在1至10年的为中期债券，期限在1年以内的叫短期债券。 2．国库券市场 （1）国库券的特点 高流动性 高安全性 税收优惠 面额较小 （2）国库券的发行方式 “竞争性投标” “非竞争性投标” 3．可转让大额存单市场 1961 年纽约花旗银行首先采取措施发行可转让大额定期存单。 大额存单的特点 面额大 金额固定 期限较短 相对同期普通存款利息较高 可在市场上转让 不能提前提现 4．回购市场 （1）回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。 （2）回购协议是证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。 （3）其实质是一种有抵押的贷款 （4）回购交易的期限很短 5．银行间拆借市场 银行间拆借市场是指银行之间短期的资金借贷市场。 市场主体为金融机构 融资期限较短 交易额较大 利率由供求双方议定 拆借资金有限制 第六章 金融市场概述 第三节 资本市场 1. 股票市场 （1）股票市场专门从事股票交易，包括股票