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7 每股净资产是净资产除以发行在外的普通股股数，反映每股普通股所代表的股东权益额。 每股净资产＝净资产÷发行在外的普通股股数 8 净资产倍率是每股市价除以每股净值，表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标。 净资产倍率本利比 ＝ 每股市价÷每股净值 资产负债分析 华北制药集团有限公司 长期股权投资 应收票据 货币基金及其质量 资产负债合计 华北制药有限公司资产负债表分析 资产是借款人拥有 或控制的，能以货 币计量的经济资源。 而资产负债表反映 借款人在某一特定 时期财务状况的财 务报表 资产、负债合计 从总体上看，企业的资产总额逐年增长，表明其生产经营规模的扩大，将会增加本企业的行业竞争力。从结构来看，企业年末的资产总额中，流动资产占43.67%，长期股权投资占2.98%，固定资产占28.35%，在建工程占20.79%，无形资产占2.76%。该公司为医药、生物制品行业，属于资本技术密集型产业，这样的资产结构，有利于生产规模的扩大，继续开辟新的市场。同时，长期股权投资还是实现多元化经营，减少行业系统风险的一种有效途径。与同行业相比，华北制药的资产规模还是处于领先地位，说明其经营规模相比其它行业还是较大的。 ? 从结构变化来看，货币资金存量明显减少；应收票据、其他流动资产、在建工程比重较大增加；应收账款、预付账款比重较大减少，应该成为分析过程中关注的重点。 对货币资金及其质量的分析 从总体规模来看，企业货币资金增加了8.2%。规模由占总资产的7.1%上升到占总资产7.6%。从本企业的负债可以看出，企业的负债在行业中也处于较高的水平。所以企业近几年增加了货币资金，有利于保障企业资金的流动性。在如今经济不景气的情况下，保障企业稳健发展。 企业货币资金及原有货币资金存量的主要运用领域是：无形资产的开发，在建工程的筹建，进一步扩大企业规模。 关于应收票据 应收票据呈减少的趋势，由此应收票据带来的潜在风险也在小。? 关于应收账款及其坏账准备。表明公司紧缩了信用政策，可能会降低销售量。发生坏账的可能性减小。针对可能出现的应收账款风险，华北制药集团还制定下发了《逾期帐款控制及清收方案》，进一步提高对逾期应收账款的管控能力，加快对逾期应收账款的清收和处置，同时注重控制新增应收账款。? 关于其他应收款。其他应收款从2015-9-30到2015-12-30增加了59%，其数额增加幅度过高，应重点分析占用原因。警惕企业粉饰利润、让大股东无偿占用资金及转移销售收入、偷逃税款等行为。 关于长期股权投资 长期股权投资是企业为获取另一企业的股权所进行的长期投资，通常为长期持有，不准备随时变现，投资企业作为被投资企业的股东。与短期投资和长期债权投资不同，长期股权投资的首要目的并非为了获取的投资收益，而是为了强化与其他企业(如本企业的原材料供应商或商品经销商等)的商业纽带，或者是为了影响，甚至控制其关联公司的重大经营决策和财务政策。 固定资产 在建工程质量 无形资产质量 企业融资情况 关于固定资产 从固定资产的规模来看，公司的固定资产规模逐年上升，虽然从表面上看公司规模扩大。?? 累计折旧的增加，并不影响其生产经营。而且设备更新率为6.33%，保持了一定的生产经营规模和生产能力，而且后续的在建工程的即将竣工进行的固定资产更新换代，会改善持续经营能力，为企业长期发展提供后劲。对近期可能竣工的在建工程，要进行合理的会计估计，确定折旧年限。? 近三年来，企业一直对固定资产计提减值准备，而且从最新消息来看，又大幅计提资产减值准备导致亏损，固定资产状况不容乐观。 对在建工程质量的分析 从在建工程的规模来看，本年比上年上升了255.65%，大幅的增加说明了企业将来大幅增加固定资产规模，为企业发展创造了后力。但是大规模的工程投入，如果出现管理问题，导致占用的长期资金沉淀，影响流动资金周转，因此应对在建工程的建设管理和工期进行严格控制，及时发现处理存在的问题。 ?对无形资产质量的分析 公司的行业特点决定了其披露的无形资产不仅包括土地使用权，还包括产品技术专利，商标权等，本年虽然只增加了1.08%，但是增加了研发投入，开发支出本年较上年增加了71.16%，说明企业对开发无形资产的能力的重视，是企业战略决策的体现。但应当对于开发项目的投入产出比和可行性做好充分分析，并应对重点研发项目提供持续的资金支持。 对企业融资情况的分析 从企业短期借款和长期借款规模上来看，年末数比期初较大规模增加。结构来看，公司较大增加了长期借款，适当减少短期借款，调整了债务结构，并利用了财务杠杆，在息税前利润增加时，会使税后利润以更大的幅度增加。但应注意未来在财务杠杆的作用下，息税前利润下降可能带来的产生的更大规模的利润下降