一手好牌资产盘活将有效助力二次跨越公司快报买入-A.PDF

Table_Bas eInf o Table_ Title 2018 年05 月20 日 公司快报 中炬高新 （600872.SH） 证券研究报告 综合 一手好牌，资产盘活将有效助力二次跨越 ■事件：近期我们参加了公司股东大会同管理层进行了深入的交流，期间参观 投资评级 买入-A 了公司正在开发建设的房地产项目，已建成待售的别墅项目，并直观了解了岐 维持评级 江新城大致版图以及公司的土地储备情况。 6 个月目标价： 33.00 元 ■调味品核心主业位置持续凸显，存量资产支撑力度不够的状况有望迎来转变。 股价（2018-05-18） 27.04 元 2016-2017 年公司调味品收入占比分别为91.7%和95.7% ，2018 年预算当中调味品 Table_ Mar ketIn fo 收入占比93.2% ，均意味着以美味鲜公司为主体经营的调味品是公司确定性的核 交易数据 心主业。2017 年底美味鲜公司总资产19.9 亿元，净资产10.6 亿元，分别占中炬 总市值（百万元） 21,541.07 高新比重为37.51%、33.8% ，公司大量资产沉淀在非调味品板块，但由于母公司 流通市值（百万元） 21,541.07 总股本（百万股） 796.64 业务协同性较弱，且母公司本身存在负债经营 （约9 亿元公司债），经常性亏损 流通股本（百万股）