原创力文档- 1、本文档共60页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
课程主要内容
金融工程导论 金融衍生工具
——金融衍生工具 （远期、期货、互换、期权）
– 基本概念
胡 畏 (复旦大学管理学院) – 定价方法
办公室：思源楼230室 – 应用策略
电话
E-mail：whu@fudan.edu.cn
2009年9月 金融工程导论 1-2
例：种小麦的农民 例：做面包的商人
假设条件： 假设条件：
– 每亩成本180元 – 每千克面包售价1.50元
– 亩产300千克 – 每千克面包需主要原料小麦0.5千克，外加其他各
项成本0.9元
某年种植100亩 某年生产20吨
– 当年小麦价格0.5元/千克 =》亏 – 当年小麦价格0.5元/千克 =》赚
第二年种植30亩 第二年生产60吨
– 当年小麦价格1.5元/千克 =》赚 – 当年小麦价格1.5元/千克 =》亏
第三年？？？ 第三年？？？
2009年9月 金融工程导论 1-3 2009年9月 金融工程导论 1-4
例：农民和面包商的协议 例：尝到甜头的农民
农民的担忧： 农民的野心：
– 小麦售价太低，低于0.6元/千克就亏了
– 种200亩小麦
面包商的担忧：
– 小麦售价太高，高于1.2元/千克就亏了 中间商的加入
约定： – 按0.90元的价格与农民签远期合约
– 农民按0.95元/千克的价格出售30吨小麦给面包商 – 按1.00元的价格与面包商签远期合约
– 远期协议
投机商的加入
结果：
– 皆大欢喜 – 按0.90元的价格与面包商签远期合约
2009年9月 金融工程导论 1-5 2009年9月 金融工程导论 1-6
1
例：中间商和投机商的愿望 例：农民的新困惑
中间商的获利方式 农民的如意算盘
投机商的获利方式 – 种200亩小麦，出售60吨小麦期货(0.95元)
他们的愿望： 新情况
– 将合约转卖
文档评论（0）