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中航油折戟沉沙之路
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主讲人：小 熊
小组成员：小熊 蔚子苗
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中航油折戟沉沙之路
1 事件回放
2 中航油背景
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3 亏损真相
your site here 4 深层探因
5 经验教训
6 备注
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一、事件回放
新闻
2004年11月20 日晚，一条爆炸式的新闻传
出，震惊了国内外市场：在新加坡上市的
your family site 航空燃料供货商中国航油（新加坡）股份
有限有限公司（China Aviation Oil Lid
，以下简称中航油）发布公告表示，该公
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诉，此前公司出现了5.5亿美元的衍生
金融工具交易亏损。
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一、事件回放
• 公司公告显示，中航油石油期货交易出现巨额亏亏损的时
候正值纽约原油期货价格在10月25日飙升至每桶55.67美
元的记录高点。母公司中国航空油料集团向中航油提供的
1亿美元贷款也未能帮助中航油免于被交易所强制平仓。
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• 2004年12月3日，新加坡政府决定对中国航油展开刑事调
查。
• 2004年12月8日，新加坡警方公告称他们已经拘捕了中航
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油总裁陈久霖。
• 2004年12月10日，国务院国有资产监督管理委员会正式表
态：中航油新加坡公司开展的石油指数期货业务属违规越
权炒作行为。
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一、事件回放
• 2005年3月29日，新加坡普华永道会计公司提交针对中航
油石油期权亏损事件所做的第一期调查报告，认为中航油
新加坡公司的巨额亏损由诸多因素造成。
• 2006年3月3日，中航油召开特别股东大会，对重组方案和
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新董事会成员进行投票，中航油的重组方案以99%的赞成
票获得通过。
• 2006年3月21日，新加坡初级法庭对中航油新加坡公司原
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总裁陈久霖做出一审判决。陈久霖因涉嫌6项指控被处以
33.5万新元的罚款、4年3个月监禁。
• 2007年2月6日，国资委宣布：原中航油总经理荚长斌被责
令辞职，原中航油集团副总经理、中航油（新加坡）有限
公司总经理陈久霖被 “双开”。
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三、亏损真相
1 违规入市
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2 判断错误
3
your site here 3 越陷
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