金融、产业属性博弈,油脂料宽幅震荡.PDFVIP

▶年报 ·油脂 金融、产业属性博弈，油脂料宽幅震 荡 倍特期货  研究发展中心 2017 年12 月18 日 2017 年油脂盘面在大豆供需偏松压力下表现疲弱，虽然第三季度在加拿大天气干旱和棕榈 油产能恢复不及预期的提振下走出了一波上涨行情，但利多出尽后重返跌势。2018 年，拉尼娜强 度、粕类需求增速是决定国内豆油供需的关键变量，马棕油或增产，加菜籽结余库存待消化。结 合技术分析，我们认为油脂2018 年大概率宽幅震荡。 相关报告： 要点： 《 月豆、菜油偏多思路，棕 12  美豆种植面积或扩大，南美大豆受拉尼娜影响较大 榈油震荡》  马棕油产量进入恢复通道，中国有补库需求  加拿大油菜籽库销比走高，或进一步压制国内菜籽  油粕比低位或常态化，油脂内部价差走扩可期 