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第二部分 财务报表分析 资金的运用－资产 资产的来源分析－负债分析和权益分析 收入和利润 表外负债及或有负债 现金流量表 资金的运用－资产 资产静态分布 资产分布的类型主要可以分成以下几类： ――经营性资金占用 经营性流动资金占用 经营性固定资产占用 经营性无形或递延资产占用 ――资金的低效占用 资金的运用－资产 资产的质量分析要点 货币资金 货币资金规模的适当性 货币资金的真实性 短期投资 短期投资的明细构成、投入日期、投资的原值、何时收回 有无包装成投资的关联资金占用 资金的运用－资产 应收账款 应收账款的趋势分析 应收账款总额的合理性 账龄分析 债务人构成分析 坏账准备的计提 资金的运用-资产 预付账款 一般来说，公司的预付账款债权不会构成流动资产的主体部分，如果预付账款金额较高，有可能是向有关单位提供贷款的信号。 其他应收款 目前已成为关联资金占用最常用的科目之一。对于其他应收款占用较大的，一定要着重分析其他应收款的欠款方、欠款时间、欠款原因。 资金的运用-资产 存货 存货的种类 存货确认 存货入账 固定资产 固定资产的入账 固定资产的折旧 资金的运用-资产 长期投资 长期投资的目的 对公司经营的实质性影响 长期投资的种类 构成分析 投资收益与现金流量表股权投资收益而收到的现金之间差异进行分析 通过某些迹象判断 资产的来源分析－负债分析和权益分析 流动负债 分析流动负债组成 营业环节的流动负债（应付账款、应付票据、其他应付款、预收账款、应付税金、应付工资、预提费用） 融资环节的流动负债（短期借款、一年内到期的长期负债、应付票据） 收益分配环节的流动负债（应付股利） 分析强制性债务与非强制性债务 资产的来源分析－负债分析和权益分析 应付账款 可以缓解暂时的财务压力，但是隐含的代价是降低公司的信誉，并可能导致公司的再筹资成本加大 其他应付款 调节各期收入和利润的调节器 长期负债 分析负债期限构成与企业资产结构的适应性 分析长期负债与流动负债及销售收入的变动的勾稽关系 资产的来源分析 －负债分析和权益分析 所有者权益 应根据各项目的取得途径、具体用途和永久性程度来分析各部分的比例的适当性 投入资本分析要点 考察所有者内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性 考察企业实收资本是否缺失，有否虚构所有者，夸大企业实力 关注资本公积的合理性 分析控股股东与公司的关联交易 收入和利润 收入 透过收入分析，明确企业目前发展的战略 分析主营业务的变更问题 判断营业收入的合理性 分析企业营业收入的各种构成和比重 分析收入项目是否存在会计粉饰 收入和利润 费用 直接费用的分析 匡算企业产品销售成本 分析生产成本存在的问题 期间费用分析 营业费用 管理费用 财务费用（贷款规模、贷款利率、贷款期限） 关注期间费用的不正常降低 从利润收益的对比看费用项目 公司内部管理能力与企业风险 收入和利润 非经常性损益分析 投资收益 补贴收入 投资收益 弄清长期投资项目的经济效益、发展前景、增长潜力 短期投资的投资收益分析 关注投资收益占利润总额比重较大的企业 应关注投资收益的的长久性 关注投资收益与现金回收的对应 关注股权投资差额对未来收益和费用的影响 收入和利润 净利润 利润构成分析 主营业务的毛利率分析――企业的产品或劳务的技术含量和市场竞争力 利润结构分析――主营业务利润、其他业务利润比较，了解企业未来获利能力的稳定 内部管理水平分析――三项费用与主营业务利润的比较 获利能力的稳定性分析 利润的质量 具有一定的盈利能力 企业对利润有足够的支付能力 利润具有稳定性和确定性 表外负债及或有负债 直接表外负债 长期租赁（融资租赁和经营性租赁）、代销商品、售后回租、来料加工、补偿贸易 间接表外融资 转移表外负债 应收票据贴现 出售有追索权的应收账款 资产证券化（住宅按揭、信用卡、汽车贷款、应收账款、租赁应收款等） 或有负债 现金流量表 现金流量表整体框架分析 现金的来源渠道、现金使用的主要方向 从现金流量表分析企业的偿债能力和支付能力 经营活动、投资活动、筹资活动现金流量分析 现金流量表的综合分析 经营活动现金流量与营业利润有一定的对应关系 了解净利润与现金净流量出现背离的原因 第三部分 财务指标分析 偿债能力指标 ▲长期偿债能力指标： 资产负债率=负债总额/总资产； ▲短期偿债能力指标： 流动比率=流动资产/流动负债； 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债； 现金比率=货币资金/流动负债； 利息保障倍数 =EBITDA/利息支出 第二部分 财务指标分析 运营能力指标 存货周转率= 主营业务成本/平均存货； 应收