金融风险度量地VaR模型 在MATLAB中地使用方法.docVIP

作 者 作 者 郝芸芸 系 别 经济管理学院 专 业 金融学 学 号 摘要：VaR是使投资风险数量化的工具，旨在估计给定金融资产或组合在正常的资产价格波动下未来可能的或潜在的损失；目前常用的VaR计算方法大体归为三类:历史模拟法、蒙特卡洛模拟法以及方差一协方差法；各种方法均存在自身假设条件或固有的缺陷，在选择计算VaR的方法时，需要在计算效率、所需数据信息、准确性之间进行平衡。VaR作为一种工具主要在风险控制、绩效评价以及金融监管三个方面发挥重要作用。 关键词：VaR 方差一协方差法 历史模拟法 蒙特卡洛模拟法 VAR思想的产生 VaR (Value at Risk)的思想应追溯到马柯威茨(1952)的均值一方差投资组合理论模型n。马柯威茨建议使用方差代替靠自觉判断的偏差来衡量风险，但他的大部分著作都致力于研究期望收益与均值一方差结构中风险之间的平衡，这只适应于收益率服从正态分布或投资者具有二次效用函数。而给VaR带来直接思路的是Roy( 1952)，他在投资组合选择时构造的“安全第一(safety-first)”模型中，建议基于给定置信水平下的风险衡量选择那些可将损失大于“灾难水平”的概率最小化的投资组合。B