风险投资的退出学科知识.pptVIP

第八章 风险投资的退出 第八章 风险投资的退出 （经济学家）资本的定义：投资即是为了获取未来不确定的收益而将现在的收益转化为资本。 风险投资的退出机制是整个风险投资运做过程中的一个重要的组成部分。 风险投资的成功与否最终取决于能否顺利退出风险企业。 第八章 风险投资的退出 风险投资退出的主要原因： 1、风险投资是以投资高新技术项目为主，它追求的是风险企业成长后所能得到的高额投资利润。高利润必然伴随高风险；而成熟后的企业为常规利润，非风险投资追逐的目的。 2、风险投资的运作是以追求在资本流动中释放风险和收回投资成本及高额投资回报为目标。 第八章 风险投资的退出 3、在以基金制的风险投资组织形态下，一家风险投资公司往往同时管理几个风险投资基金。 4、当被投资的风险企业进入成熟阶段后，成熟的技术往往会使技术壁垒在同行业竞争中不断消失，随着竞争者的大量加入，拥有高新技术的风险企业的垄断利润逐渐消失。 第八章 风险投资的退出 风险投资的退出路径： 1、股票上市（最好）IPO（Initial Public Offer) 2、风险企业或创业家回购 3、风险企业被兼并收购 4、风险企业清算（最不好） 第八章 风险投资的退出 第一节 风险企业二板市场首次公开发行股票上市 一、二板市场首次公开发行股票上市是风险投资的最佳退出方式 1、风险企业在二板市场首次公开发行股票上市。