国网节能服务有限公司2019年公开发行公司债券-联合信用评级.PDFVIP

公司债券信用评级报告 模持续增长，经营性现金流状况良好。 关注 1．公司节能业务主要采用EMC 模式，前 期资金投入较大，在建项目投资规模较大，公 司未来存在一定的资本支出压力。 2 ．公司应收账款规模较大，其中应收财政 部补贴资金规模较大，对公司资金流动性造成 一定影响。 3 ．政府补助对公司利润总额贡献程度高。 分析师 徐益言 电话：010 邮箱：xuyy@ 王文燕 电话：010 邮箱：wangwy@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 国网节能服务有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 2013 年 1 月 18 日，国网节能服务有限公司（以下简称“国网节能”）根据《国家电网公司关 于组建国网节能服务有限公司的通知》（国家电网人资[2013]112 号）组建成立，系国家电网的全资 子公司，注册资本30,000 万元。历次注资完成后，截至2015 年末，公司注册资本增至42 亿元。2016 年4 月，经国家电网有限公司（以下简称“国家电网”，曾用名“国家电网公司”）核准，国网重 庆市电力公司（以下简称“重庆电力”）与国网节能签署了《国网重庆市电力公司与国网节能服务 有限公司关于重庆川东电力集团有限责任公司之股权无偿划转协议书》，根据该协议，重庆电力将 其持有的重庆川东电力集团有限责任公司（以下简称“川东电力”）100%股权无偿划转至国网节能。 经过多次增资，截至2018 年6 月底，公司注册资本42 亿元，实收资本46.97 亿元，国家电网持有 公司100%的股权，为公司控股股东，国资委为公司实际控制人，公司拥有二级全资及控股子公司5 家。 图1 截至2018 年6 月底公司股权结构图 国务院国资委 100% 国家电网有限公司 100% 国网节能服务有限公司 资料来源：公司提供 公司经营范围：电力供应；节能服务；新能源、分布式能源与能源高效利用项目的投资、建设 和运营；咨询、设计和评估；节能技术开发与转让；节能产品开发与销售；节能会展服务；节能减 排指标交易及代理，分布式能源并网服务的关联业务；租赁节能设备；销售汽车、机械设备；汽车 租赁（不含九座以上）；机械设备租赁；机械设备维修。（企业依法自主选择经营项目，开展经营 活动；电力供应以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从 事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 截至2018 年6 月底，公司下设办公室（党委办公室）、发展策划部、财务资产部、党委组织部 （人力资源部）、安全生产部、工程建设部（招投标管理中心）、法律事务部、监察审计部、党建 工作部等9 个职能部门及节能事业部、电力环保事业部2 个业务部门 （见附件1）；拥有在职员工 3,865 人。 截至2017 年底，公司合并资产总额 172.67 亿元，负债合计 100.34 亿元，所有者权益（含少数 股东权益）合计 72.32 亿元，归属于母公司的所有者权益 59.64 亿元。2017 年，公司实现营业收入 73.89 亿元，净利润（含少数股东损益）4.13 亿元，归属于母公司所有者的净利润2.67 亿元；经营 活动产生的现金流量净额15.18 亿元，现金及现金等价物净增加额-0.58 亿元。 截至2018 年6 月底，公司合并资产总额185.94 亿元，负债合计 110.65 亿元，所有者权益（含 少数股东权益）合计75.2