现阶段电子元器件行业投资策略资料.pptVIP

现阶段电子元器件行业投资策略;; 2007：行业增势不改 06-08：温和增长的新周期 06Q4-07Q1：短期因素; 2007行业增势不改; PC与手机仍是最大应用市场;手机市场：新兴市场成手机增长的最大动力 成熟市场：高端手机的换机需求; 2007：行业增势不改 06-08年：温和增长的新周期 06Q4-07Q1：短期因素;半导体发展历史：周期性波动 预测本轮周期：温和增长，波幅较小;（续）半导体市场的平均增速显著降低 最近10年（1996-2006）：6.2% 往前十年（1986-1996）：17.9% 前20年平均（1996-2006）：11.9%;周期格局变化的主要原因： （1）应用与市场的多元化 改变了市场对单一类别应用的过分依赖;周期格局变化的主要原因： （2）资本支出管理日益谨慎、成熟 资本支出的过高增长与随之而来的半导体市场的低成长;（续）半导体资本支出与半导体市场收入之比日趋下降;半导体行业的风险持续改善 BRI：商业风险指数; 2007：行业增势不改 06-08年：温和增长的新周期 06Q4-07Q1：短期因素; 短期因素：渐趋落底; 短期因素：; 短期因素：; 小结：;股票策略：;增长的故事发生变化： （1）并购整合、民品扩张的必由之路 （2）明确的增长 2007年：原有