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1、资本资产定价模型 市场溢价率=市场回报率-无风险报酬率 股票风险溢价=beta*市场溢价率 股票预期回报率=风险溢价+无风险报酬率 资本资产定价模型主要应用于资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面。在资产估值方面，资本资产定价模型主要被用来判断证券是否被市场错误定价。可通过CAPM来知道股票的价格是否与其回报相吻合。CAPM给出了一个非常简单的结论：只有一种原因会使投资者得到更高回报，那就是投资高风险的股票。 2、财务杠杆 无论企业 HYPERLINK /view/604788.htm \t _blank 营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股 HYPERLINK /view/48047.htm \t _blank 股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。 财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率 即：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT） 其中：DFL为财务杠杆系数、ΔEPS为普通股每股利润变动额、EPS为基期每股利润 假如公司发行优先股和向银行借款，可以按下列简化公式计算 财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息-优先股股利/1-企业所得税 即：DFL=EBIT/EBIT-I-d/(1-t) 财务杠杆原理是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的每股收益（EPS）大幅度变动的现象。也就是，银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后，投资者（股东）得到的回报也就愈多。相反，企业盈利水平越低，债权人照样拿走某一固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。 由于利息是固定的，因此，举债具有财务杠杆效应。而财务杠杆效应是一把“双刃剑”，既可以给企业带来正面、积极的影响，也可以带来负面、消极的影响。其前提是：总资产利润率是否大于利率水平。当总资产利润率大于利率时，举债给企业带来的是积极的正面影响；相反，当总资产利润率小于利率时，举债给企业带来的是负面、消极的影响。 权益乘数又称股本乘数,是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度,权益乘数越大,企业负债程度越高。 权益乘数=1/(1-资产负债率) 财务杠杆系数＝EBIT/EBIT-I，EBIT是息税前利润，I是利息，财务杠杆系数是预算企业财务风险大小的，财务杠杆系数大的，企业财务风险就大，资产负债率越高，根据上面的公式，则权益乘数越大。两者是同方向变动的。 3、定价策略 一、心理定价理论 　　（一） HYPERLINK /wiki/%E5%B0%BE%E6%95%B0%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E7%AD%96%E7%95%A5 \o 尾数定价策略 尾数定价策略 　　尾数定价，也称零头定价或缺额定价，即给产品定一个零头数结尾的非整数价格。大多数消费者在购买产品时，尤其是购买一般的日用消费品时，乐于接受尾数价格。如0．99元、9．98元等。消费者会认为这种价格经过精确计算，购买不会吃亏，从而产生信任感。同时，价格虽离整数仅相差几分或几角钱，但给人一种低一位数的感觉，符合消费者求廉的心理愿望。这种策略通常适用于基本生活用品。 　　（二） HYPERLINK /wiki/%E6%95%B4%E6%95%B0%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E7%AD%96%E7%95%A5 \o 整数定价策略 整数定价策略 　　整数定价与尾数定价正好相反，企业有意将产品价格定为整数，以显示产品具有一定质量。整数定价多用于价格较贵的 HYPERLINK /wiki/%E8%80%90%E7%94%A8%E5%93%81 \o 耐用品 耐用品或礼品，以及消费者不太了解的产品，对于价格较贵的高档产品，顾客对质量较为重视，往往把价格高低作为衡量 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%A7%E5%93%81%E8%B4%A8%E9%87%8F \o 产品质量 产品质量的标准之一，容易产生“一分价钱一分货”的感觉，从而有利于销售。 　　（三） HYPERLINK /wiki/%E5%A3%B0%E6%9C%9B%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E7%AD%96%E7%95%A5 \o 声望定价策略 声望定价策略 　　声望定价即针对消费者“便宜无好货、价高质必优”的心理，对在消费者心目中享有一定声望，具有较高信誉的产品制定高价。不少高级名牌产品和稀缺产品，如豪华轿车、高档手表、名牌时装、名人字画、珠宝古董等，在消费者心目