企业筹资管理（上）课件.pptVIP

第 六 章企业筹资管理（上）;第一节 企业筹资的动机与要求 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资环境 第四节 筹资数量的预测;第一节 企业筹资概述;;投入资本筹资 发行股票筹资 发行债券筹资 发行商业本票筹资 银行借款筹资 商业信用筹资 租赁筹资 ;二、企业筹资的动机;四 企业筹资的类型;二、内部筹资和外部筹资;三、直接筹资和间接筹资;五 企业筹资环境;（二）企业筹资的经济环境 宏观经济政策 物价变动 周期变化 ;（三）企业筹资的法律环境 规范企业的资本组织形式 规范企业的筹资渠道和筹资方式 规定企业发行证券筹资的条件 制约不同筹资方式的资本成本 ;第二节 筹资数量的预测;二、筹资数量预测的营业百分比法;资产负债表和利润表与营业收入的关系： 敏感项目： 成本、费用、税金及附加、利润 资金、应收票据、应收账款、预付款项、存货 应付票据、应付账款、预收款项、应付工资 非敏感项目：;总额法;差额法;三、趋势预测法（线形回归分析法）;其预测模型为： y=a+bx;第三节 股权性资本的筹集;程序 1、确定所需资本额 2、选择筹资范围 3、签署合同、协议等文件 4、取得资金 估价;非现金资产的估价 重置成本： 是指现今购建一项全新的功能相同资所需支出的最低金额。 重置成本法： 是现时条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。 ;收益现值法： 是将评估对象剩余寿命期间每年（或每月）的预期收益，用适当的贴现率进行贴现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。;投入资本筹资的优缺点;二、发行普通股 ;（一）股票种类 根据股东的权利和义务分类： 1、普通股和优先股 普通股： 是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。我国目前只有普通股，无优先股。;2、按投资主体的不同分类;3、按发行对象和上市地区的分类;（二）《公司法》对发行股票的要求;实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同权同利。 同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。 股票发行价格可以等于票面价格，也可以超过票面价格，但不得低于票面价格。 ;（1）：发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。 （2）：发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份。 （3）：募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会公开募集。;（三）股票发行的推销方式;委托承销方式;包销与代销方式对发行公司的风险;（四）股票发行价格的确定;（五）普通股筹资的优缺点;第四节 债权性资金的筹集 ;（一）债券的种类;（一）债券种类;（二）发行债券的资格与条件;（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。;（四）债券的估价;债券估价的基本模型;（五）债券筹资的优缺点;;（二）银行借款的信用条件;（三）长期借款的程序;四、长期借款的优缺点;三、融资租赁;(一)租赁的种类;融资租赁;融资租赁的特点：;融资租赁的形式：;融资租赁的优缺点（P165）;混合性筹资 ;第五节 混合性资金的筹集;发行优先股的优缺点;二、发行可转换债券;三、发行认股权证(P169);权证价值由两部分???成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。 认购权证价值=(正股股价-行权价)X行权比例 认沽权证价值=(行权价-正股股价)X行权比例