能在2012年赚钱的10条投资建议.docxVIP

HYPERLINK /gbinv074911.asp?source=article \o \t _blank 能在2012年赚钱的10条投资建议 Reuters 不少投资者曾以为2011年会是情况乐观的一年，结果他们却是大受打击。这一年的股市震荡不断，债市则依旧坚挺。可以想见，对于今年去哪里投资，人们会比以往要谨慎得多。评估手中的投资组合时，既要考虑到2012年与2011年会有哪些不同，也要想到很多地方可能不会有太多变化。华尔街老牌分析师、备受尊敬的鲍勃?法雷尔(Bob Farrell)曾提出过一个投资基本原则，“当所有专家、所有的预期都达成一致时──相反的事情将会发生。”记住他这句话没有坏处。 在深入探讨2012年可能发生什么事之前，我们先回顾一下去年MarketWatch专栏给出的十条投资建议效果如何吧。实际上，结果还不错，尤其是在市场几乎每天都会遭受打击的情况下。MarketWatch专栏在2010年12月根据投资界专业人士的推荐和研究挑选出一些股票，其中的大多数2011年涨幅都超过了同期标准普尔500指数(Standard Poor’s 500 Index)的涨幅──当然，鉴于标准普尔指数本身表现平平，这个全年战绩也并不那么值得一提。2011年标准普尔指数全年基本持平，算上股息再投资也仅实现2.1%的涨幅。我们当时给出的建议中效果最好的是遵循“狗股理论”(Dogs of the Dow)，即买进道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)成份股中派息率排在前十位的股票，然后持有12个月。这一策略帮助投资者获得了出色的回报，若将股息再投资包括在内，全年回报率达到17%。持有非必需消费品类股的同时增持必需消费品类股的建议也取得了不错的效果，去年必需消费品类股上涨了10.5%，非必需消费品类股涨幅为4.4%。能源和科技类股的表现也强于大盘，成长型股票亦是如此。我们给出的建议中，表现最不好的是材料类股，下跌近12%。新兴市场基础设施相关类股以及工业类股也全年收低。目前市场上投资者的心态充其量也就是喜忧参半。近几年来，共同基金持有者一直在纷纷逃离美国股市，涌入债市；针对投资顾问进行的调查结果显示，他们对于买进股票持谨慎态度，而对冲基金经理们却似乎越来越乐观。与此同时，债市投资者们则不得不考虑一个问题：债券的这场牛市盛宴将在何时结束？展望前方时，投资者们应该躲开嘈杂的噪声，打开前照灯，然后静下心来考虑一下，如何通过下文所述的十种方式来调整你2012年的投资组合。1.继续持有2011年实现增长的股票买进那些之前表现优异的投资品然后去海边度假？不完全如此。不过投资者在2011年遇到的困境并未消失，甚至还有可能变得更糟，这意味着去年的市场赢家可能还会在今年重复其卓越的表现。同往常一样，地缘政治风险和经济风险将在短期内影响金融市场和物价水平，并带来剧烈波动。不过总体而言，鉴于当前各国经济增长动力日渐衰落，全球整体呈现流动性不足的局面，因而利率和通货膨胀压力不会在近期构成重大威胁。去年美国股市表现强过其他国家，预计2012年仍会如此。美国股市中，大型股的表现好于中小型股，青睐成长型股票的投资者们的战绩强于偏爱逢低吸纳的价值型买家。预计今年还是这样。应该继续优先考虑追求高股息。道指成份股中的高派息股在过去动荡拉锯的市场中表现不错，而且似乎已为下一轮动荡做好了准备。2012年道指中派息率排在前十位的成份股名单和去年变化不大，只是宝洁公司(Procter Gamble Co.)顶替了麦当劳(McDonald’s Corp.)的位置。美国电话电报公司(ATT)再度成为派息率最高的道指成份股。如今全球经济增长缓慢，发达国家都在忙着去杠杆化，欧洲大部分国家的经济今年很可能陷入衰退，而美国经济若能实现近2%的增速就算幸运了。在此环境下，预计债券收益率将维持低位。风险最高的债种是长期美国国债。一旦30年期美国国债收益率跌至2%或2.5%（这或许会在欧元引发的恐慌中实现），则可能意味着美国国债的牛市快走到头了。即便如此，投资者的总回报率应该仍很高，只是不会像2011年那么高。中长期美国国债波动会较大，作为其替代品，可以考虑一下高质量的公司债、市政债和派发股息的股票。2.在这个去杠杆化的时期持有防御型股票重点放在资本保全和现金流保值上。从股市的角度看，典型的防御型股票包括派息率较高的必需消费品类股、医疗保健类股和公共事业类股。上述三类股票中，只有必需消费品类股得到了标准普尔(SP)旗下Capital IQ的分析师们的积极认可。公共事业类股，特别是电气公司的股票在去年大幅走高，涨幅达到14.5%，因此，尽管这些公司派发丰厚的