高端智能手机外观金属化受益者.pdf

证 [table_reportdate] 券 2013 年 05 月 17 日 研 究 报 告 公 [table_main] 公司调研报告 [table_research] 司 分析师： 符彩霞 调 执业证书编号： S0050510120007 高端智能手机外观金属化受益者 研 Tel ： 010 报 Email ： fuyp@ --长盈精密 （300115 ）公司调研报告 告 地址： 北京市朝阳区北四环中 路 27 号盘古大观 A 座 40 层（100101 ） 投资要点 [table_rank] ● 1、长盈精密在 2012 年取得了快速的发展。公司主营业务继续保持良 电子元器件 投资评级 好发展势头，各项主要经营指标较去年同期呈现增长态势。报告期内，实 本次评级： 推荐 现营业收入 122,189.00 万元，同比增长 56.02% ；实现营业利润21,236.45 跟踪评级 ： 首次 万元，同比增长 19.42% ；利润总额22,185.84 万元，同比增长 21.11% ； 目 价格： 35 归属二上市公司股东的净利润 18,748.07 万元，同比增长 17.94% ； ● 2、一季度受昡节、厂房转移因素等影响,开工率有所下降 ，第事季度开 [table_data]市场数据 始恢复。传统组件业务、连接器业务、LED 支架业务订单充裕 ，毛利率得 市价(元) 30.93 到维持。 上市的流通A 股(亿股) 1.08 ● 3、CNC 产能利用率回升至85%以上。因此综合毛利率下降的趋势有所 总股本(亿股) 2.58 遏制。目前CNC 订单主要供给三星 Galaxy Camera、HTC ONE ，供给三 52 周股价最高最低(元) 39.28-20.98 星超级本的组件将在 2013Q3 出货。 上证指数/深证成指 2205.5/8847.68 ● 4、高端智能手机使用金属结构、外观件的趋势得到确讣 ，内地厂商的 2012 年股息率 0.32% 相关订单开始放量。 ● 5、我们公司预计 2013~15 年 EPS 为 1.06 ，1.47 ，1.92 元，目前价格 [table_stock] 52 周相对市场表现 对应 13-15 年 PE 为 29 ，20.9 ，16.1