金融学第八章货币供应与货币需求.ppt

根据货币学派的观点主要是由货币流转速度和（或者）人均货币供应量下降造成的。 在现代信用为基础的经济中，通货紧缩螺旋可能由中央银行的高利率政策引发。（由于高利率会抑制借贷，因此会减少货币供应，造成需求减少，随着商品供过于求的发展，价格将会下降，当价格下降到企业融资生产无法盈利时通货紧缩螺旋出现了。这时企业无论定价多低都无法出售产 品，只能破产；银行由于抵押物价值下降会出现许多不良资产。如果出售这些资产将会造成新的供过于求，但如果不处理这些资产又会影响银行的放贷能力，影响需求的增加。 通货紧缩的不利影响： 导致总需求增长不足 、造成货币运行的失衡 、影响就业的正常增加，并且还会使就业人员的收入下降 。 主流经济学指将新古典主义微观经济学和凯恩斯宏观经济学相结合的现代经济学。萨缪尔森是早期代表。 货币流量 　　是指按一定时期计算的货币周转总额，货币所完成的交易量总和． 　　货币流量 = 货币存量 × 货币流通速度 （二）影响货币乘数变动的因素： ⒈法定存款准备金率 ⒉超额准备金率 ⒊通货比率 ⒋活期存款与存款总额的比率 综合以上因素，可用下图表示货币供给的形成过程及影响因素。 中央银行 资产业务 负债业务 基础货币 商业银行 超额准备金 货币乘数 货币供应量 非银行部门 e r n h 由上图可见，社会经济中的货币供给量虽然是经由银行部门的资产业务渠道实现的，银行部门是货币供给主体，非银行部门是货币供给受体；但货币供应量是由中央银行、商业银行、社会公众、财政四方面的行为共同决定的。 货币供给内生变量与外生变量及其政策涵义。 第八章 货币供应与货币需求 第二节 货币需求 货币需求指经济主体（如居民、企业和单位等）能够并愿意持有货币的行为。货币需求量是指一国在一定时期因国民经济发展水平、经济结构以及经济周期形成的对执行流通手段与价值贮藏手段职能的货币的需要量。又称货币必要量。 一、马克思的货币必要量理论 1.分析前提：以完全的金币流通为背景，假设经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。 ⒉结论： 一定时期流通中的货币必要量是由商品价格高低、商品总量的多少和货币流通速度的快慢三个因素决定的。即货币必要量与商品价格总额成正比例关系，与货币流通速度成反比例关系。 由于黄金储藏的存在，流通中需要较多的金币，黄金就从贮藏中流出;流通中有一部分金币不需要了，多余的金币退出流通，转化为黄金贮藏。因此流通中的货币总是与需求相符。 二、凯恩斯学派的货币需求理论  对货币的需求取决于人们对流动性的偏好，它是指人们要以货币形式保持其一部分资产的意愿，持有货币的动机可分为三类，相应地货币需求也分为三类： 交易性动机：是由于收入与支出时间的不一致造成经济主体为满足交易需要必须持有一部分货币。由这种动机形成的货币需求称为交易性需求。 预防性动机：指企业和个人为了应付可能发生的意外支出，或者为了一些突然出现的经营商的有利时机，而愿意持有一部分货币。有此引起的货币需求为预防性需求。 投机性动机：指经济主体为了增加资本收益或避免资产损失，及时调整资产结构而形成的货币需求。 交易性需求的大小受收入水平的影响，预防性需求受收入水平和利率两方面影响，但受收入水平影响更明显，因此，以上两类货币需求可视为收入的函数。而投机性需求主要受利率影响，可视为利率的函数。 如果用L表示货币总需求，凯恩斯的货币需求函数如下式: L=L1（Y）+L2（r） 它表明了货币的总需求是由收入和利率两个因素决定的 凯恩斯货币需求理论的发展: 1.通过对凯恩斯的交易性货币需求和预防性货币需求理论修正，得出他们同样是利率的函数的结论。 2.对凯恩斯的投机性货币需求理论的发展产生了多样化资产组合选择理论。 凯恩斯学派的货币需求函数： L=f（Y，r) 四、弗里德曼的货币学派： 认为影响货币需要量的主要有四类因素：  1.总财富； 　　2.非人力财富资本在总财富中的比例； 　　3.货币与其他资产的预期收益； 　　4.其他随机因素。 　　 　 　　 货币需求量与总财富同方向变动，与非人力财富在总财富中的比例反方向变动（因为他认为人力财富很不容易转化为货币，所以总财富中人力财富所占的比例越大，处于谨慎性动机的货币需求就越大，反之则小），与其他资产收益及物价反方向变动。 货币需求函数: Md /P=f［Yp; w; rm；rb; re ;P；u］ 其中: Md /P表示对货币的实际需要，即个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量; Yp 表示人们实际的恒久收入，指以往各年收入的加权平均数; P是预期物价变动率，即预期的实物资产名义收益率;（1/p .dp/dt) rm 代表预期的货币名义利率