企业检修降供应价格触底再回升.PDFVIP

企业检修降供应 价格触底再回升 2019 年3-4 月国内多晶硅市场评述及后市展望 本期关注  价格触底再回升  企业检修降供应  进口量环比增加  逆境中寻求机遇  多晶硅后市预测 一、价格触底再回升 2019 年3-4 月份国内多晶硅价格再次触底软性回弹，单晶致密料价格 从 3 月初的 8.03 万元/ 吨小幅下调至4 月中的 7.45 万元/ 吨，下滑幅度为 7.2%，随后触底微幅回升至7.47 万元/ 吨，涨幅为0.3% 。多晶致密料价格 延续2 月下旬开始的下跌走势，从3 月初的7.21 万元/ 吨下探至4 月中的 6.28 万元/ 吨，跌幅达到12.9%，随后同样进入触底软性反弹阶段，价格小 幅回升至6.31 万元/ 吨，涨幅为0.5% 。4 月份单晶致密料均价为7.46 万元/ 吨，同比大幅下跌42.5% ，4 月份多晶致密料均价为6.29 万元/ 吨，同比大 幅下滑50.2%，均创历史新低。 多晶硅价格创历史新低：铸锭用料价格持续创新低的原因有三方面， 其一，国内多晶硅新增产能释放量逐渐加码，而初始投放量恰在多晶需求 疲软的情况下增加了市场供应压力，导致多晶用料价格进入下行通道；其 二，部分二、三级多晶硅料的少量低价成交被用来压低市场主流价格，扰 乱了市场秩序；其三，多晶硅市场价格下跌走势气氛被过分渲染，短期内 在可见的下跌预期下，个别企业受库存和下游降价强压影响，被迫率先降 价出货，导致多晶硅价格屡创新低。单晶用料价格下跌主要是由于，3 月 份部分海外企业恢复满产运行，国内单晶市场受进口单晶用硅料影响，供 应压力有所增加，而需求尚未爆发，故单晶用料价格也承压下行。 1 / 7 支撑多晶硅价格软性反弹的因素：第一，市场价格一再创历史新低， 多晶致密料价格相比2018 年初跌幅达到58.8%，国内各多晶硅企业几乎全 部面临亏损，从企业生产运行成本角度来看，价格已跌无可跌，部分敏锐 度较高的贸易企业及下游企业看准时机囤货抄底，下游订单需求助力市场 价格触底反弹；第二，国内4 家万吨级企业4-5 月份的减产检修计划陆续 落实，个别企业积压库存消化殆尽，国内多晶硅市场供应压力逐步缓解， 增加了市场企稳回升的氛围；第三，国内外三、四季度终端需求可期，刺 激了市场对未来价格走势的预判，支撑多晶硅价格缓慢回升。 图1 2018 年1 月-2019 年4 月国内多晶硅现货价格 单位：万元/吨 来源：硅业分会 二、企业检修降供应 硅业分会统计，截止2019 年4 月底，国内在产多晶硅企业16 家（包 括2 家正常检修企业），相比2018 年年初在产企业减少8 家，停产检修企 业包括四川瑞能、云芯硅材、河南恒星、河北东明、陕西天宏、赛维LDK 、 宜昌南玻、新疆合晶。3-4 月份国内多晶硅产量共计5.65 万吨，同比增加 17.2% 。其中3 月份产量2.89 万吨，创历史新高，环比增加 10.7%，比国 内一季度多晶硅平均产量高出7.8%，增量主要来自新疆协鑫、内蒙通威、 东方希望等企业的新增产能释放量。4 月份产量2.76 万吨，环比减少4.5% ， 主要是由于内蒙通威、江苏康博、内蒙东立的停产检修以及个别企业设备 维护等导致的产出供应减少。 截止4 月底，国内在产万吨级多晶硅企业有9 家，3-4 月份万吨级企 2 / 7 业产量共计5.17 万吨，占国内总产量的91.6%，4 月份万吨级企业产量占 比达到92.0%，集中度在 1-2 月份的基础上继续提升，主要是由于万吨级 新增产能产量稳步增加。按产量排序，4 月份有7 家企业月产量在千吨以 上，分别为：协鑫、通威、新特能源、新疆大全、东方希望、亚洲硅业、 洛阳中硅，前7 家企业产量共计2.41 万吨，占4 月份国内总产量的87.4% 。 从各企业生产情况看，3-4 月份检修企业包括江苏康博（停产检修两 周，已复产）、内蒙通威（停产检修）、内蒙东立（停产检修）、新疆合晶 （停产）、宁夏东梦（减产检修）、国电晶阳和内蒙盾安（设备维护，截止 月底已恢复正常），截止 4 月底暂未完全恢复正常生产的企业包括内蒙通 威和内蒙东立。保利协鑫旗下江苏中能硅业改良西门子法多晶硅产能维持