本次定向降准的背景-特点与影响分析研究报告.pdfVIP

報告吧 国际金融研究所 2017 年10 月31 日 2017 年第28 期 （总第199 期） Ω 本次定向降准的背景、 中银研究产品系列 特点与影响分析＊ ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 9 月 30 日，人民银行宣布对普惠金融领域贷款 ● 《银行业观察》 达到一定标准的金融机构实施定向降准政策，将从 ● 《人民币国际化观察》 2018 年初起实施。这实质上是对原有政策的拓展与 优化，在支持领域和考核标准等方面都进行了相应 调整。本次定向降准的推出主要是基于中小企业融 资难、融资贵问题进一步凸显，市场资金缺口扩 大，下半年经济下行压力显现等一系列因素的考 虑。在坚持稳健中性货币政策的前提下，本次定向 作 者：周景彤 中国银行国际金融研究所 降准是当前背景下较为合意的政策选择。在影响方 范若滢 中国银行国际金融研究所 面，本次“预告式”降准发挥了稳定市场预期的作 电 话：010 - 6659 2780 用，预计未来能够释放的流动性规模可能达 3260 亿 元左右。更重要的是，有助于激励商业银行调整信 签发人：陈卫东 贷结构从而更好地支持实体经济发展。当然，中小 审 稿：宗 良 周景彤 企业融资难、融资贵问题涉及诸多方面，本次实施 联系人：梁 婧 李 艳 电 话：010 - 6659 4097 定向降准政策要真正起到引导资金流向、激发中小 企业活力的作用，还需多管齐下、综合发力。 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 宏观观察 2017 年第28 期（总第199 期） 本次定向降准的背景、特点与影响分析 9 月30 日，人民银行宣布对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向 降准政策，将从2018 年初起实施。这实质上是对原有政策的拓展与优化，在支持领域 和考核标准等方面都进行了相应调整。本次定向降准的推出主要是基于中小企业融资 难、融资贵问题进一步凸显，市场资金缺口扩大，下半年经济下行压力显现等一系列 因素的考虑。在坚持稳健中性货币政策的前提下，本次定向降准是当前背景下较为合 意的政策选择。在影响方面，本次“预告式”降准发挥了稳定市场预期的作用，预计 未来能够释放的流动性规模可能达3260亿元左右。更重要的是，有助于激励商业银行 调整信贷结构从而更好地支持实体经济发展。当然，中小企业融资难、融资贵问题涉 及诸多方面，本次实施定向降准政策要真正起到引导资金流向、激发中小企业活力的 作用，还需多管齐下、综合发力。 一、本次定向降准政策的推出背景 考虑到中小企业融资难、融资贵问题随着金融去杠杆、供给侧结构性改革的深入 推进而进一步凸显，同时叠加市场资金缺口扩大与经济下行压力有所显现等因素的影 响，在坚持