经济分析与预测课件总结.pptVIP

* 记 k0 = ? 0 / (1 -? 1)，k1 = (? 2 +? 3) / (1 -? 1) ，则式(5.4.5)可写为 (5.4.6) 其中：k1 度量了 yt 与 xt 的长期均衡关系，也是 yt 关于 xt 的长期乘数。 * 在式(5.4.3)两端减去 yt-1，在右边加减 ?2xt-1 得到 ： (5.4.7) 利用? 2 +? 3 = k1 (1 -? 1)， ? 0 = k0 (1 -? 1)，式(5.4.7)又可改写成 (5.4.8) 令? = ? 1-1，则式(5.4.8) 可写成 * 上式称为误差修正模型 (error correction model，简记ECM)。当长期平衡关系是 y* = k0 + k1x* 时，误差修正项是如 (yt - k0- k1xt) 的形式，它反映了 yt 关于 xt 在第 t 时点的短期偏离。一般地，由于式(5.4.3)中 |? 1|1 ，所以误差项的系数 ? = (? 1-1) 0，通常称为调整系数，表示在 t-1 期 yt-1 关于 k0 + k1xt-1 之间的偏差调整的速度。 (5.4.9) * 式(5.4.3)和式（5.4.9）包含相同的关系，它们是等价的，根据不同的需要使用这两种模型来分析、研究经济现象或经济系统，但每个方程都有不同的解释与含义。 原始模型式(5.4.3)的右端除解释变量 xt 外还含有 yt 与 xt 的滞后项，yt 与 xt 之间有长期均衡关系，对经济数据而言，xt 与 xt-1 也高度相关，因此这三个解释变量之间存在着较强的多重共线性。由于 yt 的滞后项作为解释变量，也增强了模型扰动项的序列相关性。因此，误差修正模型除了以上介绍的性质外，还可以削弱原模型的多重共线性，以及扰动项的序列相关性。 * 最常用的ECM模型的估计方法是Engle和Granger(1981)两步法，其基本思想如下： 第一步是求模型： 的OLS估计，又称协整回归，得到及残差序列： * 第二步是用 ?t -1 替换式(5.4.9)中的 即对 再用OLS方法估计其参数。 注意，误差修正模型不再单纯地使用变量的水平值（指变量的原始值）或变量的差分建模，而是把两者有机地结合在一起，充分利用这两者所提供的信息。 * 为了考察我国财政收入和财政支出之间的动态关系，本例采用例5.10中的我国1990年1月～2007年12月月度数据通过ECM模型来进行分析。 例5.11 建立财政收入和财政支出的误差修正模型 　　　 f_ext表示财政支出，f_int表示财政收入。季节调整后取对数，例5.10中的单位根检验发现序列ln(f_ext)和ln(f_int)是非平稳的，一阶差分以后是平稳，即ln(f_ext)和ln(f_int)均是I(1)序列。 * ① 首先建立财政收入和财政支出的协整方程： 估计得到 （5.4.14） t = (6.25) (101.5) R2 = 0.98 D.W. =1.47 ② 令ecmt = ?t ，即将协整方程的残差序列 ?t 作为误差修正项，建立下面的误差修正模型： 也可以写为 * 估计得到: * t = (1.45) (?7.01) （9.14） （5.4.16） R2 = 0.31 D.W. =2.45 在式（5.4.14）表示的长期均衡方程中财政收入的系数为0.95，接近1，体现了我国财政收支“量