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个人收集整理 勿做商业用途 PAGE2 / NUMPAGES2 封 面 作者：ZHANGJIAN 仅供个人学习，勿做商业用途 论我国中小企业融资的方式与创新 【摘 要】改革开放以来，经过三十多年的发展，中小企业已成为我国国民经济的重要组成部分，对促进我国经济发展起着至关重要的作用，然而，融资难的问题却已成为阻碍我国中小企业进一步发展的瓶颈。如何解决中小企业融资难的问题？这是一个重要而又紧迫的现实题目。本文将从我国中小企业融资的现状出发，对比分析当前中小企业主要的融资方式，并进一步探讨中小企业未来融资方式的创新思路，以期促进中小企业稳步成长与发展。 【关键词】中小企业 融资方式 现状与创新 目 录 摘要及关键词…………………………………………………… 1 一、中小企业融资的现状及原因分析………………………… 2 （一）中小企业融资的现状…………………………………… 2 二、中小企业融资方式比较与分析…………………………… 4 （一）直接融资方式分析……………………………………… 5 （二）间接融资方式分析……………………………………… 6 （三）间接融资和直接融资比较分析………………………… 7 三、中小企业融资创新思路分析………………………… 8 四、结语………………………………………………………… 9 致谢……………………………………………………………… 10 参考文献………………………………………………………… 11 一、中小企业融资的现状及原因分析 （一）中小企业融资的现状 中小企业资产规模较小、经营灵活、变化快捷，造成其资金需求在时间和数目上具有较大不确定性，一次性融资的量较小但频率较高，这使得融资复杂性加大，融资本钱较高，而终极又体现在融资难上面，其表现：版权文档，请勿用做商业用途 1、银行贷款方面，就是银行对于中小企业的风险状况缺乏有效的识别手段。中央银行取消贷款浮动的上限之后，商业银行完全可以充分运用利率浮动手段对不同风险状况的中小企业进行贷款定价，同时中央银行的信贷政策也鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，改善中小企业贷款市场。但是各商业银行出于安全性考虑，即使成立了中小企业信贷部，但还是普遍集中力量抓大客户而不愿向小企业放贷，导致大企业锦上添花有余、小企业雪中送炭不足。另外，中小企业贷款难实际上也反映了目前商业银行贷款考核上的另外一个问题，那就是对国有企业和民营企业是否享有同样国民待遇问题。中小企业通常是民营企业，现在尽管在正式的法律法规中并没有对民营企业和国有企业的歧视，但是在实际操作中，如果信贷人员对国有企业的贷款出现问题，可能会被视为“肉烂在锅里”；如果信贷人员对民营企业的贷款出现问题，往往可能会被视为有私下的内幕交易和利益输送。这种观念往往使得部分信贷人员对拓展中小企业贷款市场持犹豫态度。版权文档，请勿用做商业用途 2、直接融资方面，就是现有的资本市场无法满足中小企业的融资需求。2004年5月27日，深圳证券交易所设立的中小企业板块正式运作，对我国多层次资本市场的建设、中小企业的融资和创业投资的发展都有重要意义，这无疑为中小企业的股权融资开辟了专门的市场。然而其定位为高成长型企业的上市融资需要。同时，深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案中指出：中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章，与主板市场相同；中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。另外，对中小企业板块还有着更为严格的公司监管制度即：针对中小企业板块上市公司股本较小的共性特征，实行比主板市场更为严格的信息披露制度。由此可见，即使有了二板市场，较高的监管要求与上市条件使其还是只能满足少数渴望融资的中小企业需求，不可能成为中小企业的主要融资渠道。 版权文档，请勿用做商业用途 （二）中小企业融资难的原因分析 当前中小企业融资困难的原因，可从两方面来分析： （1）外部融资环境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企业发展的政策体系。近年来，针对中小企业贷款难、担保难的题目，国家固然出台了一些相关政策，但尚未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，导致大多数社会资源和银行贷款都流向大企业。其次，缺乏专门为中小企业服务的金融机构。国有贸易银行是我国现行金融体系的主体，主要是为大中型企业服务，对中小企业支持力度不大，以致弱化了金融对中小企业的扶持力度。第三，缺乏有效的信用担保体系。由于政府对中小企业信用担保运营直接干预过多，加上信用体系的补偿机制仍然是按照计划经济的方法进