上海财经大学财务管理课件第6章 资本预算.pptVIP

第六章 资本预算 6.1 资本预算概述 6.2 投资项目现金流量 6.3 投资项目的财务评价指标 6.4 特殊的资本预算问题 6.1 资本预算概述 资本预算过程 ---规划,评价和选择项目的过程 项目分类 按项目的规模和重要性 -安全生产,环境保护的投资项目 -维持型更新改造投资项目 -提高效率型更新改造投资项目 -现有产品,市场扩充型投资项目 -新产品或市场开拓型投资项目 项目分类 按项目关系 -独立项目: 经济上互不相关的项目,使用采纳与否的决策 -互斥项目: 互不相容,互相构成竞争的项目,既使用采纳与否的决策,又使用择优决策 项目分类 又如: 一家企业新建了一幢2层楼的办公楼,该企业正在考虑出租,出售和自行使用办公楼,但这三种项目互为排斥,因此该企业只能通过择优决策选择其一. 项目的分类 按项目现金流量形式 -常规: 先流出,后流入 -非常规: 先流出,后流入,再流出等方式 6.2 投资项目现金流量 现金流量的估计 在资本预算中往往采用现金流量为基础,而非帐面利润. 6.2 投资项目现金流量 识别项目现金流量 项目相关现金流量 -指项目的采纳引起的企业未来现金流入和现金流出的变化量. 识别项目现金流量 注意: 不考虑沉没成本,即指已经承诺或发生的现金支出,不受接受或拒绝项目的决策而影响.如研究发展支出,无论新产品是否推出,都不能恢复该项支出