5第四节离岸金融市场资料.pptVIP

* 五、欧洲货币市场发展与国际金融稳定 欧洲货币市场是一个国际性市场，它的活动量很大、又不受任何国家的法律约束。因此，它具有极大的竞争性、投机性和破坏性，并加深了国际金融领域的不稳定性。具体表现在以下三方面： （一）经营欧洲货币业务的银行要承担更大的风险 （二）证券市场动荡加剧 （三）影响各国金融政策的实施 * （一）经营欧洲货币业务要承担更大风险 市场参与者背景和关系复杂 金额大，无抵押 难以把握资金最终去向 资产负债结构不匹配，容易导致流动性风险 （二）证券市场动荡加剧 * 过度依赖欧洲货币资金会影响国内货币流通和外汇市场运行 欧洲货币市场利率可能干扰国内金融政策的实施效果 监管问题始终难以有效解决 （三）影响各国金融政策的实施 * （一）国际债券可以分为外国债券和欧洲债券 第三节 欧洲债券市场 一、欧洲债券及其种类 外国债券：指借款人在外国资本市场发行的东道国货币标价债券 主要市场包括苏黎士、纽约、东京、法兰克福、伦敦、阿姆斯特丹等 主要外国债券包括扬基债券（Yankee bonds）、武士债券（Samurai bonds）、猛犬债券（Bulldog bonds） * 欧洲债券：指借款人在外国资本市场发行的非东道国货币标价债券 通常由银行等金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由相关国家政府提供担保 欧洲债券市场是跨国公司筹集长期资金的一个重要渠道，对于借贷双方都具有国际性的特征 * （二）欧洲债券的分类 按发行期限长短：短期债券、中期债券和长期债券 按利率规定情况：固定利率债券、浮动利率债券和混合利率债券 按出售方式：公募债券和私募债券 按清偿要求：到期清偿本息或每半年、一年付息一次，到期偿还本金等。 * 融资成本更低 发行自由，手续简便，环境宽松 自由选择面值 可利用多种货币债券还本付息 市场容量大，方便筹集大额长期资金 由国际辛迪加承销发行，经认购机构进入二级市场 二、欧洲债券市场特点 对筹资者而言 * 二、欧洲债券市场特点 对投资者而言 安全等级高 市场规模保证高度流动性 债券利息在多数国家免税 * * * * * * * * * 第四章 离岸金融市场 * 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节??? 欧洲债券市场 第一节 国际金融市场概述 广义的国际金融市场：是指从事各种国际金融业务活动的场所。此种活动包括居民与非居民之间或非居民与非居民之间的各种金融业务活动，一般指的概念是指广义概念。 什么是国际金融市场？ 狭义的国际金融市场：仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。 * 国际金融市场的分类 按性质不同 传统国际金融市场：从事市场所在国货币的国际信贷和国际债券业务，交易主要发生在市场所在国的居民与非居民之间，并受市场所在国政府的金融法律法规管辖。 新兴离岸金融市场：其交易涉及所有可自由兑换的货币，大部分交易是在市场所在国的非居民之间进行的，业务活动也不受任何国家金融体系规章制度的管辖。 * “在岸金融市场”与“离岸金融市场”的区别： 在岸金融市场 离岸金融市场 借贷关系 居民与非居民（本质上是国内金融市场的向国外的延伸） 非居民与非居民（是真正意义的国际金融市场） 金融管制 受市场所在国国内金融、税收等法规的管制。 基本不受所在国金融和税收等法规的限制。 交易货币 所在国货币 境外货币 业务范围 国际融资、贸易结算、保险等 基本上是国际融资 * 国际金融市场的分类 按功能不同 国际外汇市场：由各类外汇提供者和需求者组成的，进行外汇买卖，外汇资金调拨，外汇资金清算等活动的场所。 国际货币市场：指资金借贷期在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。 国际资本市场：指资金借贷期在1年以上的中长期信贷或证券发行，或称长期资金市场。 国际黄金市场：指专门从事黄金交易买卖的市场。 * 国际金融市场的分类 按融资渠道不同 国际信贷市场：主要从事资金借贷业务，按照借贷期限长短由可划分为短期信贷市场和长期信贷市场。 证券市场：是股票、公司债券和政府债券等有价证券发行和交易的市场，长期资本投资人和需求者之间的有效中介，是金融市场的重要组成部分。 * 1、稳定的政局 2、自由的外汇制度 3、完备的金融机构和健全的金融制度 4、有较强的国际经济贸易活力 5、现代化的通信设备和优良的地理环境 6、国际金融专业人才充足管理 经验比较丰富 国际金融市场形成的条件 * 亚洲区 中美洲 和加勒 比海区 北美洲区 中东区 国际金融中心 西欧区 伦敦、苏黎世、巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡 新加坡、香港、东京 丹