神州租车有限公司运营风险及应对.docVIP

神州租车有限公司运营风险及应对 第3章汽车租赁行业运营风险管理现状分析 3.1神州租车公司基本情况 神州租车有限公司(CAR Inc.，以下简称神州租车)成立于2007年9月，总 部位于北京，是中国领先的汽车租赁服务提供商。神州租车借鉴国际流行的汽车 租赁模式，结合中国客户的消费习惯，为客户提供短租、长租及融资租赁等专业 化的汽车租赁服务，建立了全国救援、异地还车等完善的配套服务。截至2014 年6月，神州租车在国内70个主要城市设有717个服务网点，是目前中国最大 的全国性大型连锁汽车租赁企业。 盟商出售二手车辆，该公司的主要车型的一般持有期约为30个月，而其他车型 的一般持有期约为36个月。神州租车通过三个渠道出售二手车，分别是自有招 标及拍卖系统、第三方拍卖公司及其他线下销售。2011年至2013年，二手车销 售收益分别约占总收益的5.3%、3.1%、18.3%。 神州租车于2013年12月份开始特许加盟，允许特许加盟商在未设立直营服 务点的小城市经营。神州租车向特许加盟商收取前期特许费、佣金及若干其他杂 费。来自特许加盟安排的收益构成租金收入的一小部分，但预期其将于不远的将 来成为租金收入的一大部分。 3.2神州租车运营风险分析 （1）市场竞争风险 中国的汽车租赁行业是一个充分竞争和分散的行业。根据罗兰贝格的统计， 截至2013年12月31日,国内有超过10000家车队规模不超过50辆的汽车租赁 公司。在短期租赁市场，企业需要与中国本土的神州租车、一嗨租车、至尊租车 等汽车租赁公司以及Avis等国际汽车租赁公司直接竞争。在长期租赁市场中， 需要与国有企业如首汽租赁和大众租赁等公司直接竞争。虽然目前大部分的租车 公司规模都比较小，但是，如果其中一部分租车公司通过组成联盟或并购的形式， 可能会在汽车租赁行业内形成强有力的挑战。此外,在国内的不同区域，有一些 汽车租赁公司已经当地的市场中具有较高的品牌认知度，在区域市场中具有财 务、技术和市场资源的优势。因此，在汽车租赁行业中，市场竞争的压力比较大， 风险比较高。如果企业不能成功的应对现有及潜在的竞争对手,可能会失去客户 和市场份额。 （2）技术风险 随着智能手机和移动互联网的普及，越来越多的租车客户通过汽车租赁公司 的网站或手机客户端预定车辆。因此,对于汽车租赁公司来讲，不断加强和提高 公司网站和移动客户端的功能及响应速度，不断提升客户体验的满意度才能够保 持住企业的竞争力。但是网站的发展、移动客户端和其他专有技术可能会带来重 大的技术和业务风险。此外,网络、电信技术或其他技术变革可能需要大量的支 出来持续完善或升级企业的网站和移动应用程序。汽车租赁行业内的竞争对手可 能会更有效地利用新技术,开发更有吸引力和受欢迎的网站和移动应用程序,更 快适应不断发展的行业趋势或不断变化的市场需求。同时，部分汽车租赁公司已 经与大的互联网公司形成了战略合作关系，如神州租车与携程、阿里巴巴与快的 打车、腾讯与滴滴打车的合作，这些公司能够得到更多的互联网和移动访问入口 以及流量支持。16 大型汽车租赁公司依赖信息系统处理大部分核心业务，包括订单处理、车队 管理、支付处理以及呼叫中心，业务顺利运转均需要稳定、高效的信息系统，网 络基础设施的可靠性对于业务至关重要。目前，很多公司在一定程度上依赖第三 方实施和维护公司的信息系统,部分系统中断的原因可能是在公司的控制之外, 公司可能无法及时补救这样的中断，临时系统中断的原因有很多种,包括网络故 障、电源故障、网络攻击、软件错误或过量的客户访问导致的系统过载等。或者 由于服务器故障、通讯故障、电脑病毒、黑客攻击或其他原因可能导致的系统中 断，会对汽车租赁公司的业务产生较大的不良影响，比如降低租赁和销售的速度 和效率,干扰车辆的调度、损害公司的声誉和品牌等。 （3）资金风险 汽车租赁行业属于资本密集型行业。租赁公司想要提高市场占有率，需要有 足够的资金来持续补充和扩大车队规模以及更新车辆。2011年以来，神州租车 每年用于车辆采购的支出均超过了15亿元，资金主要来源于股东借款、银行借 款以及其他金融机构的借款。截至2014年6月底，神州租车的有息负债余额约 为43亿元，其中将近60%为短期借款，而租赁公司的车辆属于长期资产，资产、 负债的期限存在严重的不匹配，如果无法从运营中获取充足的现金流，将会使高 负债率的汽车租赁公司面临较高的流动性风险，一旦资金链断裂，不可避免会出 现经营失败。 同时，受经济波动及市场环境影响，巨额融资可能会面临着不合理的商务条 款，汽车租赁公司能否持续从市场中获取充足的资金亦受到以下因素的影响： ?经济、政治及其他因素； ?投资者对汽车租赁公司所发行证券的认知和需求； ?中国政府对银行贷款和其他信贷资金的政策； ?中国政府对汽