金融学课件--第四章金融资产-公开课件.pptVIP

* 金融学课件 * 利率互换的案例－2 表4.1 市场提供给A、B两公司的借款利率 固定利率 浮动利率 A公司 10.00% 6个月期LIBOR+0.30% B公司 11.20% 6个月期LIBOR+1.00% 此表中的利率均为一年计一次复利的年利率 * 金融学课件 * 图4.1 利率互换流程图 LIBOR的浮动利率 10%的固定利率 9.95%的固定利率 LIBOR+1%浮动利率 A公司 B公司 * 金融学课件 * （二）货币互换案例： 在没有互换交易情况下： A公司 B公司 A对B的绝对成本优势 在美国筹集美元资金 10％ 12％ 2 在英国筹集英镑资金 11% 10.5% －0.5% * 金融学课件 * 货币互换交易图示 11% A公司 B公司 美国资金 英国资金 资 金 10% 资 金 10.5% 10%或10.5% A公司实际支付9%或9.5%获得英镑贷款，比A公司直接筹集英镑贷款11%要低。 B公司实际支付固定利率11％或11.5％获得美元贷款，比B公司直接筹集美元贷款12%要低。 * 金融学课件 * ?1、期货合约和远期合约有何区别？或期货合约有何特征？ ? 2、试举一个股票看跌期权和看涨期权的例子。 ? 3、什么是期货合约、期权合约？期权合约与期货合约相比，在规避风险上有何优点？ ? 4、期货交易的目的是什么？有何功能？ ? 5、期权费的价格如何确定？ ? 6、期货合约对期货买卖双方收益或损失影响和远期合约的影响是否相同？ ? 7、进行互换的原因和目的是什么？ 复习思考题 谢谢！ * * 金融学课件 * 例：上海期货交易所天然橡胶期货合约 交易单位：5吨/手 报价单位：元/吨 最小变动价位：5元/吨 每日最高波动幅度：不超过上一交易日结算价的±3% 合约交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月 交易时间：上午9:00-11:30 下午1:30-3:00 最后交易日：合约交割月份的15日 交割日期：合约交割月份的16-20日 交割等级：标准品：国产一级标准橡胶（SCR5);进口3号烟胶片（RSS3) 交割地点：交易所指定交割仓库 最低交易保证金：合约价值的5% 交易手续费：不高于成交金额的万分之1.5 交割方式：实物交割 * 金融学课件 * （三）期货交易的产生和种类 ?期货的种类：商品期货和金融期货 ?期货交易的产生：欧洲－13世纪的比利时（安特卫普）17世纪荷兰（何姆斯特丹）、13世纪的英国、日本1697年开始谷物期货，真正意义上的是美国的芝加哥谷物期货交易所－1865年，到1972年5月出现外汇期货，1975年引入利率期货，1982年推出股票指数期货 ?目前较大的期货交易所：芝加哥期货交易所（CBOT)和伦敦金属交易所（LME）、芝加哥商业交易所（CME)、欧洲期货交易所（EUREX)和泛欧交易所集团等。 * 金融学课件 * ?我国的期货：中国期货市场产生于20世纪90年代至2005年底正式品种12个。 商品期货：上海期货交易所（铜铝天然橡胶、燃料油）、大连商品交易所（黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、玉米）和郑州商品交易所（强麦、硬麦、绿豆、棉花） 金融期货：1992.12.18上海证券交易所开办国债期货（限于证券商自营买卖），93.10.15对公众开放。94年机构违规，95.5.17暂停国债期货交易试点。 * 金融学课件 * （四）期货交易举例－商品期货 如3月6日，现货市场的大豆价格为4000元/吨，甲交易商估计3个月后大豆价格要上升，该交易商就在期货市场上买入一份大豆期货合约（假定一份大豆期货合约标准数量为1000吨，6月份到期），合约价格为4100元/吨，如果5月6日大豆价格上升为4500元/吨，甲交易商就以4500元/吨卖出一份大豆期货合约进行平仓（平仓是指期货交易者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易行为。） 则甲交易商盈利400元/吨×1000吨＝400000元 * 金融学课件 * （四）期货交易举例－金融期货 ?某投资者预测股价会下跌，卖