联合风险投资的联盟稳定性及治理机制研究-企业管理专业论文.docxVIP

I I 摘 要 最近几年风险投资在中国蓬勃发展。出于分散投资风险、增加价值溢出的动 因，越来越多的风险投资机构选择联合风险投资进行投资，联合风险投资也成为 学者们关注的重点。虽然学者们大多认同联合风险投资能够增加风险项目的成功 概率，但联合风险投资是一个涉及到多层面的活动，对于联合风险投资如何有效 运作，如何有效缓解由于信息不对称和委托代理关系而产生的行为问题，仍有待 于做进一步研究。在此背景下，对联合风险投资的运行和管理机制进行探索研究， 能够对中国的风险投资产业的发展和联合风险投资理论提供补充和完善。 本文基于风险投资理论和战略联盟理论等相关领域的国内外文献回顾，构建 了风险投资机构的特征，联合风险投资合作伙伴的行为和联合风险投资的联盟稳 定性之间关系的理论模型，并利用 205 份调查问卷，运用结构方程模型和因子分 析法对本文假设的理论模型做了实证检验。随后针对联合风险投资联盟的行为治 理，本文又引入动态演化博弈分析理论，构建了复制动态方程模型，对联合风险 投资联盟的行为策略进行了研究。本文研究得出了如下主要的研究结论： 一是风险投资机构的特征对联合风险投资的联盟稳定性的影响。研究发现风 险投资机构的声誉和相容性特征能够促进联合风险投资的联盟稳定性。 二是联合风险投资成员的行为关系对联合风险投资的联盟稳定性的影响。本 文研究发现由于信息不对称和委托代理关系而产生的逆向选择行为和